MSCI納A第三步 擴容超預期

04:102019/11/27 

工商時報

 

李書良

全球三大指數目前納入A股進程概況

國際知名指數公司明晟MSCI啟動今年「納A」三步驟的最後一步，26日陸股盤後將A股納入因數由15％提升至20％，帶動外資買盤急單湧入，全日共計有人民幣（下同）214億元外資淨流入A股，創下單日流入紀錄。

分析人士指出，這次MSCI對A股擴容，有部分程度是超乎市場預期。對比其去年9月間提出的預案，本次主要亮點有三：一是中型A股的納入時間提前，二是大型A股從原先的兩步擴容變更為三步，三是共有27檔創業板股票被納入。預計外資今後在A股的定價權將逐步增強，可望重塑A股的投資生態。

綜合陸媒報導，26日大陸A股走勢震盪，收報2,907.06點，微漲0.89點，漲幅0.03％。但貌似收平的走勢，受到MSCI擴容的影響，當日北向資金於尾盤湧入，全日淨流入達214億元，超越去年11月2日的173億元。滬股通方面，中國平安獲外資淨買入6.03億元；深股通方面，格力電器獲淨買入6.09億元。

中金公司表示，去年以來，全球三大指數公司MSCI、富時羅素、標普道瓊均表示要提升A股納入因數比例，並積極推進。本次是MSCI今年提高A股納入因數的第三步，納入因數由15％拉升至20％，並於26日收市後生效，因而讓基金機構於收盤前追貨。

市場人士預計，本次MSCI提高「納A」因數，將給A股帶來的被動及主動增量資金規模約350億至400億美元，較今年5月、8月兩次擴容納入的資金流入規模提高約50％～70％。另外，富時羅素2020年3月也會將A股權重由15％上調至25％，預計將為A股帶來額外的40億美元資金。

興業證券表示，本次MSCI擴容帶來的增量資金對A股大型股和中型股的分配占比分別為57％和43％，醫療、工業和IT類股可望獲得最大的資金流入。國盛證券表示，陸股以消費龍頭為代表的核心資產，仍是本波增量資金主要流向，預計中型股將更為受益。

另一方面，第一財經引述MSCI說法指出，其研究團隊會適時開始全面諮詢2020年是否進一步擴大納入A股。但是即使納入，最快也要等到2020年5月前後，因目前外資對納入更多A股的主要顧慮，除了美國有意限制資金流向中國，也包括A股對沖工具不足、陸港股市的假期不同，以及股票交收的週期不同等。