數兆美元上膛 美股多頭續飆可期

04:102019/11/07 

工商時報

 

蕭麗君 、綜合外電

市場氣氛明顯出現好轉，部分人士對於經濟與股市前景也轉向樂觀。圖／路透

華爾街日報報導，隨著美股迭創新高，貿易衝突也趨於緩和，投資人目前手中握有的3.4兆美元龐大現金，也讓部分多頭人士堅信，這是推升美股繼續衝高的有利籌碼。

根據理柏資料顯示，過去三年貨幣市場基金管理的資產已增加1兆美元到10年來最高紀錄。許多因素導致資金大舉湧入貨幣市場，像是貨幣市場利率走高、憂心長達10年的經濟擴張恐將終結，以及股市多頭已漸露疲態等。

加上中美貿易戰先前升溫，與美國企業獲利成長放緩、但股價仍攀升到難以持續高位，更令一些投資人寧可採取守勢、退場觀望。

另外，根據諾貝爾經濟學家得主席勒（Robert Shiller）設計的經濟模型顯示，美股估值雖然已從2018年初高點下滑，但仍接近20年高點。

貨幣市場收益率攀升也是吸引資金流入該市場的另一因素。根據Crane資料顯示，今年來貨幣市場基金的平均年報酬率約為1.6％，高出2011年的0.02％。

貨幣市場利率走升，流動性相對較高，這對尋求短暫停泊資金的投資人無疑是一大吸引力。

不過隨著近日貿易緊張趨於緩和、市場氣氛也明顯出現好轉，還有部分人士對於經濟與股市前景也轉向樂觀，這使得抱持多頭看法的美銀美林反而認為，投資人手中持有的龐大現金囤積，將成為有助美股繼續上攻的籌碼。

該銀行編制的現金規則指標（Cash Rule Indicator）會在投資者現金持有比例高出長期平均水準時，發出股票買進訊號。這項指標在過去20個月都處於看漲區域。

根據它最近針對基金經理人的最新調查指出，受訪經理人表示，目前現金占其資產配置比重平均為5％，高出10年平均水準的4.6％。