歐、日釋出寬鬆貨幣訊息 新興市場債 後市看俏

04:102019/07/10 

工商時報

 

孫彬訓

新興市場強勢貨幣主權債券基金績效

全球經濟放緩，目前市場環境仍有利新興市場債，尤其過去三年商品價格持穩定至偏高的水準，使得新興市場許多國家的經濟型態，不論是外部或內部都十分穩健。NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示，新興市場的殖利率及通膨背景，預估新興市場央行有空間進行寬鬆貨幣政策，並進一步推動經濟增長，但要留意政策負面消息所帶來的風險。

下半年隨著美國可能降息，歐洲及日本央行目前也都釋出寬鬆訊息，許多新興市場央行可以有空間提出刺激經濟的政策；加上目前全球超過13兆美元的債券處於負利率的環境下。宏利投信認為，仍有較高收益率的新興市場債券依舊是尋求收益的投資者的焦點。

宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，2018年因美元升值受到市場最多關注的拉美國家即是看好的區域，包括巴西、墨西哥與阿根廷。

安本標準投信投資長彭炫通表示，美國偏鴿派的言論，使得美國政府公債殖利率走跌，市場上已經開始預期2019年底前會有兩到三次的降息空間。儘管風險情勢惡化且因美國政府公債價格大幅上漲而使利差擴大，新興市場公司債的表現仍然強勁。

彭炫通認為，雖然與美國政府公債利差擴大，若以絕對利率的水準來看，整體新興市場債券的殖利率在全球經濟增長放緩以及全球收益偏低的情況下，仍非常具有吸引力。尤其新興市場國家整體的基本面仍然相當穩健，在尚未有惡化的跡象前，仍然看好新興市場企業債券未來的表現。