邊境債漲勢凌厲 進場時機到

04:102019/06/27 

工商時報

 

孫彬訓

新興、邊境國家債券指數 前五名表現

今年以來新興債市逾一成的亮麗表現吸引投資人目光，而邊境市場債券更勝一籌，報酬率高達13.3％，從個別國家表現來看，6月以來漲幅前五名的債市就有三個屬於邊境市場。

此外，由於美國通膨數據放緩，有利美國採取寬鬆政策，今年將有望見到美國降息，債券市場可望受惠，持續吸引資金流入，具有高殖利率優勢的邊境市場債及新興市場債後市仍大有可為。

NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示，目前全球市場環境有利新興市場債，尤其是新興市場許多國家的經濟型態不論是外部或內部都十分穩健，並且正在以溫和通膨及低估值貨幣的環境中增長，而商品價格，尤其是石油價格，在過去三年中維持穩定至偏高的水準。

此外，鑑於新興市場的殖利率及通膨背景，預估新興市場央行有空間進行寬鬆貨幣政策，並推動經濟增長。

盧馬克分析，邊境市場債券指數利差更高達496個基本點，吸引力更不容小覷。整體而言，儘管全球經濟增長速度放緩，新興市場與邊境市場的基本面依然強勁，加上技術面的利多，新興市場債與邊境市場債前景看好。

安聯環球投資亞太地區固定收益投資長陳清順（David Tan）指出，比較各類資產，從2018年中美貿易戰開打以來，亞洲固定收益資產表現受惠於收益率的支撐，相對抗跌；不只如此，亞洲美元高收益債殖利率更以7.67％的表現，優於其他新興市場高收益債以及新興市場主權債。

安本標準投信投資長彭炫通表示，新興市場債目前評價仍在誘人的水位，且基本面出現改善，值得進場布局。經過波動的2018年，加上全球經濟成長仍然緩慢，市場已開始審視信用風險，而非單純從評價水準出發。

第一金投信指出，債券ETF投資組合貼近參考指數，因此吸引機構法人青睞。隨著美國暫緩升息，甚至未來有降息的可能性，引導資金大舉流向長天期債券，天期長、基本面佳的債券，深具投資價值。