全球經濟溫和成長 拉回即買點

04:102019/05/31 

工商時報

 

陳欣文

全球股票型基金今年來表現

中美貿易陷入白熱化局面，推動市場波動加劇，不確定升溫壓抑市場投資信心，市場心態轉趨保守。全球兩大經濟國回到過去緊張狀態，然而檢視當前政經環境，卻有很大區別。保德信投資管理（PGIM）認為，全球央行聯合以寬鬆貨幣政策刺激經濟，市場資金依然充沛，全球經濟基本面仍呈現溫和成長趨勢不變，全球企業獲利仍是先低後高格局，短期修正可留意逢低布局機會。

PGIM Jennison全球股票機會基金團隊指出，全球經濟龍頭美國經濟成長放緩但不至於衰退，主要係因美國聯準會（Fed）政策態度轉變，不同於去年穩升息和利率正常化策略，美國聯準會表示今年不會再升息，市場普遍預期考量當前狀況，美國聯準會持續維持寬鬆態度。目前美國企業獲利和信用品質強健，政策減稅對經濟刺激持續發酵，保德信投資管理（PGIM）認為，美國經濟尚無系統性衰退可能。

僅管中美貿易緊張關係揮之不去，市場更有「5月賣股（Sells in May and go away）」，退場觀望的說法。保德信投資管理（PGIM）建議，投資人應該審慎考慮，主要係因為股市在創新高之後通常並不會損及短期回報，著眼於今年首季股市V型反彈行情，5月面臨賣壓，使得全球股價估值低於長期均值，但全球央行政策仍維持鴿派、美國景氣優於預期、大陸經濟築底回溫情勢下，投資人應伺機尋找低接機會。

根據經驗，2000年科技泡沫、2008年大宗商品高點回落，以及2015年油價崩盤，投資人應了解投資單一產業具有週期性，且泡沫之後需要一段時間修養生息，並不適合作為長期核心，全球股票歷經各大事件仍近歷史高點，根據保德信投資管理（PGIM）觀察，自2009年這波大多頭以來（統計至上月底），歷經歐債危機、大陸瘋牛行情、英國脫歐和中美貿易戰等挑戰，未受單一國家或產業利空影響，展現全球股票基金相對穩健的特性。

保德信投資管理（PGIM）表示，全球基本面溫和成長趨勢不變以及後市不看淡情況下，全球股市拉回都是長期核心資產分批布局進場點。