資金回流利率降 REITs轉運

04:092019/03/26 

工商時報

 

魏喬怡

2019次產業獲利成長

2019年REITs重獲國際資金抬愛，今年來國際資金流入美國REIT ETF已逾30億美元，一反去年流出的狀況。法人指出，美國聯準會（Fed）最新決策會議不只宣布不升息，更暗示2019年都不會升，超鴿派立場將使息收型的REITs產業前景好轉，值得逢低布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，就區域性來看，Fed從升息到2019年不升息，也開始暫停縮表，美國所出現的利率政策轉折最明顯，將激勵北美REITs爆發性成長，建議優先布局相關REITs基金。

李文孝表示，REITs今年來利多匯集，就利率政策而言，全球央行貨幣政策轉向寬鬆，美國聯準會預計今年內將停止縮表，歐洲央行也表示今年內不升息，甚至將在9月實施新一輪的「長期再融資操作政策」，可望引導利率走低。

就評價面分析，目前整體REITs折價約9％，尚屬被低估，預期下半年有機會走揚至價平，在聯準會不升息下，今年REITs難再看到超過15％的折價，建議投資人可以逐步分批布局相關基金。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，美國聯準會3月公布最新利率意向點陣圖透露，今年不再升息，且決策指出9月將結束縮表，顯示本波升息循環進入尾聲。市場預期，明年降息機率升高。在利率偏低或走低的環境下，預期將資金持續往高利差或高息資產流動。綜觀歐美日等各主要國家的REITs長期股利率，普遍高於其股市殖利率，尤其是美國、加拿大、日本、新加坡等，利差大，中長期投資價值顯現。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，在全球利率上升走勢放緩、利率風險不大，對於REITs後市表現仍不看淡。

區域布局方面，美國不動產企業的營運狀況仍穩定，且不動產類股股利率與股市股利率的差距大，整體來看仍具投資吸引力；歐洲REITs因政治因素影響而波動增加，操作上宜相對謹慎；日本REITs則受益於評價面便宜以及利率處於低檔，表現可持續留意。