估值回升行情發威 A股剽悍

值回升行情發威 A股剽悍

全球主要新興市場本益比

2019年02月27日 04:10 工商時報 

陳欣文／台北報導

A股歷經長時間築底展現投資價值，以便宜估值催生反彈行情，今年以來，上證指數不僅重返2,700點大關，漲幅亦超過10％，反攻氣勢強勁，投信法人指出，即使A股已有一段漲幅，但相較於其他新興市場，本益比仍然偏低，估值回升行情有望持續發功。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，A股修正多時的投資價值備具吸引力，獲得外資大力進場搶便宜，從今年來滬深港通之北向資金已突破人民幣千億元。雖然外資力捧推升漲勢，A股本益比仍在不到十倍的低檔水位，在全球主要新興市場中，僅高於俄羅斯及韓國，但進一步比對企業獲利動能，俄羅斯及韓國今年的EPS年增率預估僅達個位數，反觀A股卻有雙位數的增長，顯示A股坐擁低估值、高成長的投資優勢。

目前看來，政策紅利將持續擔綱上漲的催化劑，許智洋表示，隨著兩會即將於3月初登場，在實現「六穩」的基調下，可望針對消費、5G、汽車等重點產業祭出更多刺激政策，有利於提升市場風險偏好，並進一步為A股挹注漲升動能。

群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎表示，由於聯準會立場由鷹轉鴿，美中貿易關係出現轉圜，帶動市場風險偏好轉佳，股市出現估值修復行情，加上現階段陸股本益比仍低於十年長期均值，評價面仍具吸引力，且大陸官方政策持續加碼，亦有助修復市場信心，並吸引資金透過滬深港通加碼，上述條件支持下，可望支持股市表現穩定，投資布局方面，建議可留意科技、消費、金融、通信等行業。

法人強調，鑑於A股本益比仍位處低檔，估值修復行情有望持續進行，支持A股向上挺進，然第二季進入財報季後，受到去年基期較高的影響，企業獲利可能不盡理想，預期A股將迎來盈利底的震盪行情。下半年後，政策紅利傳導至經濟數據的效果料將開始顯現，搭配企業獲利開始復甦，A股有望重拾多頭格局。

(工商時報)