新興股市鹹魚翻身 亞股最受捧

股市鹹魚翻身 亞股最受捧

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葉文義／台北報導

二月美林全球基金經理人調查報告顯示，儘管美中貿易談判已成持久戰，但隨著美國聯準會官員發言偏鴿派，帶動全球股市在一月走揚，經理人對於未來12個月全球經濟悲觀的程度較上月出現緩解，認為經濟會放緩的比例從60%下降到46%；獲利預期也出現同步好轉。

美國總統川普表示不會在3月1日前與大陸國家主席習近平會面，此外，白宮經濟委員會主任庫德洛（Larry Kudlow）表示雙方貿易談判仍有一段長路要走，對貿易談判的擔憂令全球股市歷經一月的上漲後出現整理。

經理人首選新興股市

史坦普500指數上漲一度觸及200日均線，值此之際，多數經理人也順勢進行獲利了結，下調全球股市的比重12個百分點來到淨加碼6%，轉向增加債券部位6%，債券淨減碼幅度縮小為36%，並下調大宗商品、增加現金部位6個百分點。

區域股市方面，漲勢凌厲的美股遭經理人下調4個百分點至淨減碼3%，為9個月以來的低點，相對便宜的歐股則上升16個百分點到淨加碼5%。新興股市的淨加碼比重也從去年9月的大幅減碼鹹魚翻身，較上月上升8個百分點來到淨加碼37%，為各區域股市中最受青睞者，英國股市則在退歐協商緩慢的影響下，持續為減碼重心，淨減碼25%。

顯然，新興股市已經成為經理人加碼首選標的。MSCI亦於上周公布最新季度調整，三大新興區域權重變化，新興亞洲持續深獲MSCI青睞，已連續12季獲調升，本次再被MSCI上調0.13%至73.08%，隨MSCI將關愛目光移轉至新興亞洲之際，歐非中東和拉丁美洲等新興市場權重則續遭排擠，本次分別下調0.07%及0.06%，其中，新興歐非中東區域權重已連12季遭到排擠，拉丁美洲權重遭降季度更已進入第19季。

摩根亞太入息型產品經理張致寧指出，自2016年以來，新興亞洲已連續三年、季季蟬聯MSCI唯一上調權重的新興市場，反映出亞洲投資前景相對另兩大新興區域來得明朗，儘管本次因屬季度調整，故權重和幅度都較小，但由權重版圖的調整變化，不難看出國際資金對亞洲市場的看好程度持續穩定上揚。

中小型企業更加帶勁

張致寧進一步指出，不論從經濟或獲利的角度來看，新興亞洲更是深具投資價值，張致寧說明，最新市場預估顯示，包括中國、菲律賓、印度和印尼等四個市場2019年企業獲利成長預估都有高達兩位數的成長幅度，進而拉抬整體亞洲企業EPS年增率同樣都有好表現可期，特別是在中印港菲今年年盈餘動能轉強下，可望提供大量選股機會。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾表示，受到先前緊縮政策遞延效應，以及全球成長動能放緩與美中貿易摩擦對於出口需求的影響，將持續對中國經濟產生衝擊，預期本季經濟成長率將顯著放緩，所幸中國官方近期寬鬆政策利多頻率與力道都明顯加大，相較去年上半年都還在執行去槓桿政策影響經濟表現與企業營運，今年官方財政政策將更為積極，中國將於三月兩會宣布增值稅（VAT）調降政策，相關政策應能刺激中國經濟自第二季起止穩回升。該投資團隊藉由布局內需倚賴度較高的小型企業，掌握亞洲中產階級崛起創造的消費、金融及科技投資商機。

(旺報)