美股熊出沒 逼出A股黃金底

逼出A股黃金底

聖誕夜，交易員在美國紐約證券交易所工作。（新華社資料照片）

2018年12月26日 04:10 旺報 

記者葉文義／綜合報導

（CFP／設計畫面）

亞洲股市表現

近期美股三大指數出現近10年以來的罕見大跌，將2018年的漲幅全部抹去，技術面進入熊市的徵兆明顯。有分析認為，美股下跌對美國居民的投資、消費將造成直接的衝擊，對實體經濟產生負面效應，也有助於促進美國在中美貿易摩擦中放低姿態，採取比較務實的態度來解決貿易爭端，這對A股來說無疑是一大利多。

上周美股三大指數道瓊、那斯達克以及標普500指數分別重挫6.87%、8.36%以及7.05%。本週一（12/24），美股在耶誕節前夕僅交易半天，道指又重挫653.17點，跌幅2.91%；標普500跌2.71%；那斯達克跌2.21%。

全球股市價值窪地

截至12月24日收盤，從今年最高點計算，道指的跌幅已達19.14%，那斯達克跌幅23.86%，標普500也跌20.06%。也就是說，繼那斯達克陷入自高點下修超過20%的「技術面熊市」後，標普也陷入熊市區域。

回過頭看亞股，受到美股持續崩跌衝擊，亞股也難有起色。25日日經225指數爆跌5.01%，致使自今年高點以來跌幅也達到21.65%，同樣也陷入「技術面熊市」。

陸股25日一度爆跌逾2.5%，上證指數盤中低點2462.84，逼近前波低點2449.20，不過午盤過後見到買盤進場，硬是將跌幅縮小至0.88%，收盤站上2500點，以2504.82作收。累計自今年高點以來，上證指數跌幅更達到30.17%，跌勢為全球主要股市之最，今年以來跌幅也有24.26%。

雖然陸股今年表現全球最差，不過，從近期美股連續暴跌並衝擊全球股市表現，A股卻沒有再破底，由此可見，A股逐漸可以擺脫美股牽絆，企圖走出自己的路。

大陸財經評論專家張俊銘指出，對A股市場來說，美股見頂固然是負面影響，但從估值、調整的時間和空間來看，已經在很大程度上消化了這一影響。毫不誇張地說，過去3年多「熊霸天下」的A股，目前已經是全球股市的價值窪地。經過多重利空淬煉的A股，即使再經受美股下跌的考驗，負面的衝擊也將日益減弱。隨著調整時間的推移，美股走熊對A股反而會出現一些有利的支持。

資金轉進新興市場

張俊銘指出，從美股撤出的國際資金，也需要尋找新的投資出路，正在加速對外開放且具備明顯估值優勢的A股，也有望獲得一部分國際資金的青睞。因此，用「短空長多」來形容美股走熊對A股的影響，並不為過。

因此，儘管美股走熊對A股也不可避免造成一定程度的影響，但隨著時間的推移，負面成分將逐步減弱，正面影響將漸漸占上風。美股走熊的過程，正是A股底部確立前挖出「黃金坑」的階段。

國泰中國A150 ETF經理人鄭立誠指出，A股短線上仍偏震盪，但觀察在新加坡掛牌的中國A50指數期貨未平倉量於12月5日時正式突破100萬口，創下歷史新高，表示A股在壓縮整理後，或有量能回歸或反彈機會。而長線來看，目前代表大型股的A50指數殖利率已近3.2%，超越國債殖利率，顯示指數在當前位階下，養老金、險資等長線資金可望進駐，長期投資者可適度承接。

(旺報)