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追求配息收益 首選美高收債

陳欣文／台北報導

　相較新興市場仰賴全球景氣好壞，美國的經濟成長以內需導向為主，因此國內消費狀況反而更為重要，許多分析師相信，美國股市有望再創新高，更看好美國經濟展望。投信法人表示，美國仍是全球經濟龍頭，經濟成長表現強勁、失業率降低，追求穩健經濟成長腳步者，不妨用定額方式，持續布局美元高收益債券。

　鉅亨基金交易平台總經理張榮仁認為，目前全球的經濟狀態與去年全球同步增長的狀況不同，各國表現分歧。美國則不同，從良好的就業數據不難觀察出，美國仍處於溫和擴張的經濟狀態，緩步增長的薪資也有望進一步支撐美國零售前景。

　目前美國企業淨利潤率為19.6％，優於過去十年平均的16.6％，根據市場預估，未來12個月可能會持續上升到20.3％，而美國企業體質的改善有助於美國高收益債券的價格走勢。

　從殖利率的角度來看，在廣泛的債券種類中，美國高收益債券目前到期殖利率6.5％，接著是全球高收益債券和新興市場債券，若以配息率的角度考量，目前美國高收益債券配息的確有其吸引力。

　如果下半年新興匯率尚未止跌，可能會引發部分其他體質較差的新興市場國家債務上的問題，相較於新興市場，美國目前在總體經濟以及企業現況表現更強勁。

　富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶分析，面對中美貿易戰關稅議題，可能引起的經濟不確定性上升，近期新興市場匯率震盪、各國受到的干擾不一，使當地貨幣債嚴陣以待，造成部分資金反轉潮回流至相對不受匯率影響的美國高收益債市，顯示出美國高收益債市在價格面、基本面、匯率面上較不受議題波動的投資特性。

　投信法人建議，市場動盪期間，因美國高收益債券同時具備體質更佳，且平均到期收益率較高的特性，對於追求配息的投資人來說，可以考量暫時將資金轉至美國高收益債券，因為根據經驗，在新興匯率經歷一段較大跌幅時，美國高收益債券的表現值得期待。