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陸7月M2增速 彈升至8.5％

黃欣／綜合報導

　中國人民銀行昨（13）日公布最新數據顯示，7月份廣義貨幣總計數（M2）年增率一改前月份的歷史低點，反彈至8.5％。不過整體融資規模仍在低點徘徊，7月社會融資規模增量1.04兆元人民幣（下同），仍低於市場預期，顯示金融支持實體經濟的動能仍有所不足。

　華爾街見聞報導，人行數據顯示，7月份M2年增率彈升至8.5％，不僅扭轉6月份8％的史上低點，亦優於市場預期的8.2％。不過7月份狹義貨幣總計數（M1）年增率卻大幅降至5.1％，遠低於市場預期的6.6％。

　華泰證券首席宏觀分析師李超分析，M2增速反彈的趨勢有望持續，穩增長和保就業的目標會需要一定的貨幣增速。對於M2和M1增速出現背離走勢，李超認為，這一方面反映出企業現金流緊張，貨幣政策要傳導到企業仍有一定時間差；另一方面，亦反映出大陸官方新一輪房市調控後，房市銷售下降的結果。

　此外，人行還公布7月末社會融資規模存量為187.45兆元，較去年同期增長10.3％，不過7月社會融資規模增量則為1.04兆元，比去年同期減少1,242億元。

　聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖認為，雖然7月社會融資增量不僅低於去年同期，亦較6月持續收窄，但隨著官方「寬信用」的政策逐步收效，預期未來社會融資與新增信貸規模可望進一步回升。

　值得注意的是，人行從今年7月起，「存款類金融機構資產支援證券」和「貸款核銷」納入社會融資規模統計，並在「其他融資」項下反映。人行昨天亦同步2017年迄今的社融數據。

　恒豐銀行研究院宏觀經濟研究中心主任蔡浩認為，人行之所以修改社會融資的統計方式，表明在嚴監管下，將會持續「開正門，堵偏門」的政策方向。

　不過蔡浩也指出，鑒於7月下旬官方提到要保持適度的社會融資規模，若是「正門」的信用擴張不能更快，將會助長「偏門」影子銀行的收縮力度，該如何把握尺度將是未來政策重點。