德拉吉護盤結束？歐洲QE準備退場＠RoundHigh 容海國際證券投資顧問股份有限公司

2018-06-14 16:23:14| 人氣12| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

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德拉吉護盤結束？歐洲QE準備退場

編譯任中原∕綜合外電/聯合報

歐洲央行（ＥＣＢ）將於十四日召開決策會議，市場預料ＥＣＢ將把經濟及政治面的不確定因素擱在一邊，先開始討論如何終結構債計畫。ＥＣＢ打算讓投資人了解「德拉吉護盤」已經結束，ＥＣＢ不會因為義大利利率上升，就繼續維持量化寬鬆（ＱＥ）。

歐元區去年經濟強勁復甦，使市場認為ＥＣＢ如果從今年九月底起再縮小購債規模，明年初完全停止購債、年中時首次升息應屬合理；孰料今年初景氣轉弱，義大利政局動盪，國際油價上漲，且美歐貿易戰一觸即發，使投資人又預期購債計畫將持續到明年春天。

但ＥＣＢ首席經濟學家兼「鴿派」大將普瑞特上周證實，ＥＣＢ仍將討論退場計畫時，令市場相當震驚。IHS Markit機構經濟學者瓦垂特指出，普瑞特的發言令市場覺得ＥＣＢ政策展望相當明確。

義大利財長特里亞上周末宣布仍決心留在歐元區，使義大利公債跌幅縮小，也使經濟學者預期ＥＣＢ可能會以此作為終結ＱＥ的機會，以免夜長夢多；預料ＥＣＢ最快十四日就會提出詳細的選項，不過，七月會議時才宣布的機率仍較高。

投資人普遍希望能夠更了解ＱＥ結束後的可能情況，尤其是利率方面；但ＥＣＢ目前不大可能明說升息時機，預料將繼續表示會在結束購債「很久之後」才會升息。

ＢＮＰ資產管理公司經濟學者巴維爾表示，德拉吉與普瑞特兩大「鴿派」都將於明年任滿，屆時ＥＣＢ可能更偏向「鷹派」，因此ＥＣＢ較可能於明年秋天德拉吉卸任後便首度升息。

投資人也關心ＥＣＢ是否會將到期的債券本金繼續投入市場。ＥＣＢ已經表示二○一九年一至四月期間每月將投入一五○億歐元的回收本金，但之後將如何卻諱莫如深。

經濟學者指出，ＥＣＢ將依循美國聯準會的作法，就是在開始升息之後一段時間，才開始縮減資產負債表。

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