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全球股市漲不動 資源基金續飆

陳欣文／台北報導

　MSCI世界指數近期有「漲不動」的窘境，近三個月漲幅不到1％；但若細分各產業，能源、原物料類股堪稱前段班，3個月漲幅分別達13.56％、3.12％；法人認為，5月世界能源、原物料指數表現皆優於全球股市，主因為油價與主要金屬報價上漲所推動，隨川金會落幕，市場波動可能緩解，建議投資人第三季可擁抱資源型基金。

　保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，近期油價自高檔回落，市場對今年西德州原油預估均價上調6美元到66美元，來自於「供給面的擔憂」持續支撐油價，這也是資源股可期的重要原因，目前市場仍關注22日石油輸出國家組織（OPEC）會議是否會提前結束減產。

　楊博翔指出，美國總統川普宣布對伊朗重新執行禁運，由於伊朗為OPEC第三大產油國，因此對於原油供給影響甚劇，前次伊朗遭歐巴馬政府禁運時（2012～2016年），該國原油產量、出口量大幅下降，觀察伊朗原油出口對象國集中於中、印、日、韓與西歐，當時西歐國家中止購入，其餘國家則得到豁免禁運許可，持續進口伊朗原油。

　楊博翔指出，此次美國是否會允許部份國家得以繼續自伊朗進口原油，成為伊朗事件對於油品供給影響規模的最大變數；依目前情況發展，美國很有可能透過懲罰與伊朗交易的全球企業，搭配阻絕伊朗於全球銀行交易體系外，成功壓迫歐盟，甚至中、印等國配合禁運，接下來伊朗遭禁運導致的供給中斷量，是否會由第三方填補，也成為目前左右油價與能源股的關鍵因素，建議投資人此刻可以逢震布局資源型基金。

　群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，22日OPEC將召開會議討論是否增產以彌補委內瑞拉及伊朗產量減少的問題，同時美國原油產量持續攀高也將壓抑油價，因此接下來油價料將走降回歸正常水準。其餘商品包括鐵礦石、銅、鋁、鋅礦，主要受庫存上升影響，價格料將維持震盪。

　整體而言，原物料價格波動大，易受地緣政治及供需狀況的影響，因此建議投資人除了考慮全球資源基金外，也可以考慮以新興市場基金來介入，一來是全球原油及原物料主要產出國多為新興國家，二來還可順勢掌握新興國家經濟成長的投資契機，同時也分散單押資源的風險。