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市場動盪 新興債買點浮現

孫彬訓／台北報導

　新興國家基本面佳，尤其高外匯存底與低外債比重，儘管近期市場動盪，但新興債券拉回正是追求收益與成長的長線投資人承接和加碼新興債券的時點。

　法銀巴黎投顧分析，雖然國際貨幣基金（IMF）今年第一季表示看好今、明兩年的全球經濟展望，強調不論是已開發或是新興市場皆可望增長，但地緣政治緊張、美國總統川普掀起貿易爭端，在戲院失火效應下，投資人寧可先離場觀望，也正因為如此，或許新興市場美元債券已開始展現最近幾年中最佳的進場買點之ㄧ。

　日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，日前菲律賓央行宣布升息一碼至3.25％，符合市場預期，央行預期第三季仍有升息一碼的機會。此外，油價從先前的低點，經過2016年至2017年中的震盪盤整，後續持續上揚，現階段這個態勢有機會維持，川普退出伊朗核協議也對油價有推升效益。

　宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，全球整體基本面並沒有太大的變化，反而是近期歐美公布的經濟數據相較不如預期，例如歐元區第一季GDP僅符合市場預期，但是差於前期，美國4月非農就業不如市場預期等。

　新興市場部分，除了幣值相對美元下跌，其他經濟數據並無轉弱跡象。此外，美國今年的貿易政策仍是弱勢美元，此次美元回彈應只是反映貿易談判、地緣性政治的短線避險情緒，而美元持續上揚的機率不大。

　第一金投信建議，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。

　台新摩根大通新興市場投資等級美元債券ETF基金經理人張瑋芝表示，新興市場國家的經濟成長相對穩健，受到美元走強與美債殖利率觸及3％高位的影響，近期震盪較為劇烈，新興債今年高點以來跌幅逾5％，預期短期修正已達滿足點，加上油價能源走揚，新興市場主要國家基本面仍然看好，帶動企業獲利，違約率維持低檔，建議投資人可以利用ETF低點分批進場。