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生醫股財報優預期 生技指數 續熱

黃惠聆／台北報導

　美股大漲，NBI生技指數連帶受惠，近五個交易日出現4％以上的反彈，年初迄今表現翻正。法人表示，由於整體醫療產業股價的落後表現已經使醫療產業本益比下降，目前相對處於理想投資價位，未來還有續漲的空間。

　安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，生技醫療股財報優於預期，展望健康；稅改之後，勢將帶動市場更多收購與合併動能。展望後市，預估今年在稅改，加上海外稅務假期實施後，有望帶來市場更多動能。

　在獲利預估部分，許志偉表示，今年大型股獲利持平，中小型獲利走強，整體獲利增長有望達兩位數。就評價面來看，今年受到政治雜音等干擾，生技相關產業明顯被壓抑，NBI生技指數預估本益比約12.9倍，低於長期均值15.8倍，評價面明顯低估，具投資價值。

　美國總統川普在5月11日發表的「美國患者優先」計劃藍圖，闡述他念茲在茲的藥價管控政策。法人指出，該藍圖針對美國藥價過高、政府缺乏議價能力、病患自付額過高、他國政府搭美國醫藥投資與創新便車等現存弊端，擬定四大策略方針因應，包括增加競爭力、提高談判力、鼓勵降價，及降低自付額等方向提出因應之道。

　針對川普言論，瑞銀（盧森堡）生化股票基金產品經理張繼文表示，川普或許透露些許政治性意涵，市場預期這可能意味藥價管控並非今年期中選舉主要操作議題。一旦發展符合市場預期，則生技類股可望回歸長期基本面表現，與美股大盤的高度折價空間有機會逐步收斂，代表生技股有段補漲行情可期並已蓄勢待發。

　富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，今年將舉行期中選舉，藥價政策雜音預料仍將不時干擾市場，但人口老化、生技和製藥行業的創新已經來到前所未有的水平，目前特別看好在基因療法及免疫腫瘤學，此外，產業併購動能亦將嘉惠基金側重的中小型生技股。