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基本面無虞 高收債買點浮現

魏喬怡／台北報導

　受到美國電信公司Sprint和T-Mobile的合併案告吹、美國參眾議院對於稅改法案內容有所分歧，以及美國高收益債ETF近期走跌的影響，全球高收益債指數近期出現回檔。

　不過，柏瑞投信表示，隨著全球經濟持續穩健成長，高收益債市的債信體質已明顯改善，不但今年來的違約率仍持續下降，而且債信評等獲得調升的企業也比遭到調降的還多，顯示高收債健全的基本面並沒有改變，現在反而是中長期投資人趁市場拉回進場布局的好時機。

　國際貨幣基金（IMF）10月發布最新預測，看好全球經濟持續復甦，上調全球今、明年經濟成長率到3.6％和3.7％，包括美國、歐元區、中國和多數新興國家展望皆獲得調升。此外，美國稅務基金會（Tax Foundation）近日提出稅改評估方案指出，若目前的稅改法案通過將對美國經濟長期帶來3.7％的增長，並大幅降低美國的財政成本。另有經濟學家認為，實施稅改有助於提振美國經濟已成為國會共識，因此稅改法案通過只是時間問題。

　柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，今年來風險性資產價格已來到相對高點，因此年底前難免出現獲利了結的賣壓而造成市場波動。不過，美國兩大電信公司合併破局只是單一個案，而美國高收益債ETF下跌主要是散戶逢高調節資金所致，並不會改變高收債市目前良好的結構。此外，國際油價近期明顯反彈也為高收債市提供部分支撐。

　由於全球高收益債市今年來呈現上揚表現，根據投信投顧公會的資料顯示，柏瑞全球策略高收益債券基金績效表現相對優異。

　近幾年來市面上的配息商品琳琅滿目，但是對有領息需求的投資人而言，在全球利率水準高低不一，股債市場來到相對高點的環境下，面對未來收益率可能越來越低，想在既有資產中找到相對穩定的高息標的困難度也越來越高。柏瑞投信表示，為了提供投資人在配息選擇上更多彈性，滿足想要高度掌握利息收入的族群，柏瑞全球策略高收益債券基金正式推出全新的Bt級別。

　所謂的「Bt級別」，是屬於申購手續費前收型、新台幣計價、月配息的配本金級別，所採用的配息策略為在可運用本金之條件下，提供相對較高配息水準的機會，而主要的發行目的在於增加投資人在資金運用上的彈性。至於配息來源的組成，除了資本利得、投組收益和外匯避險收益之外，會再加上一部分的本金。