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歐央行阻升歐元 QE擬延後退場

林國賓／綜合外電報導

　《金融時報》報導，為了阻升歐元，歐洲央行（ECB）對於量化寬鬆（QE）的走向已有初步規畫，明年起縮減每月購債規模，但QE方案可能展延至明年底。

　報導指出，ECB相關規畫與市場預期有相當的落差，市場原本預估ECB購債方案明年起將逐步退場，最快6月底就會完全結束。

　但專門研究ECB政策的分析師認為，ECB總裁德拉吉將在本月底的決策會議宣布QE方案將展延至明年9月甚至12月底。

　百達財富管理公司經濟學家杜羅茲（Frederik Ducrozet）表示：「這是推出QE以來歐元區貨幣決策官員對外政策溝通態度首度如此明確，鷹派與鴿派似乎對於QE緩步退場已有共識。」

　鷹派同意QE方案可以延長，但前提是每月購債規模必需減少，如果ECB決策理事會將QE方案展延到2018年底，則每月購債規模可能從600億歐元大減至200億歐元。

　大多數分析師一直到最近都推測ECB明年起會開始縮減購債，每月購債手筆將減至400億歐元，然後6月底QE就會完全退場。

　ECB規畫進一步拉長QE實施期間的主要考量在於阻升歐元，如果QE計畫延長至明年底，則市場對於歐元區升息時點的預期也會推延到2019年，有利於打壓歐元的上漲力道。

　ECB目前政策基準再融通利率為零，存款利率則為負0.4％，ECB決策理事會並已保證維持基準利率於歷史低點到QE退場後「一段時間」，藉以強化歐元區的經濟復甦。

　2019年時美國聯準會的基準利率預料會從目前的1到1.25％區間升至約2％，美歐利差擴大應可限縮歐元的漲勢，並增加ECB達成略低於2％通膨目標的機會。

　ING-Diba銀行經濟學家布塞斯基（Carsten Brzeski）指出：「ECB想要藉由延長QE方案來強化前瞻指引，這是決策理事會當前的政策考量重點。」