銀監會：人民幣仍有貶壓＠RoundHigh 容海國際證券投資顧問股份有限公司

2017-03-16 16:22:41| 人氣89| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

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銀監會：人民幣仍有貶壓

記者林則宏∕綜合報導/經濟日報

中國銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍預期，人民幣匯率未來一段時間仍將承受貶值壓力，這主要是由於當前中國仍面臨過去多年貨幣信貸投放較快所帶來的壓力，他建議大陸央行以降準來置換先前由MLF和PSL等新政策工具所投放出去的基礎貨幣。

上海證券報昨（14）日刊登身兼中共全國人大代表的于學軍專訪。儘管今年初以來人民幣匯率已有回升，但于學軍認為，未來人民幣仍將面臨一定的貶值壓力。

除了與美國升息等周邊因素有關外，他提出一個觀點：貨幣貶值壓力與過去多年貨幣持續較快增長也有一定關係。

2006年底中國M2總額不足人民幣35兆元，但到2016年底已增至155兆元。于學軍認為，貨幣投放一定要與經濟發展或實物資產相匹配。如果貨幣投放遠大於實物資產或GDP增加，那麼相應的貨幣購買力就會下降，就會面臨貶值壓力。

于學軍為此提出一個延伸的建議：以調降存款準備率來置換由MLF（中期借貸便利）、PSL（抵押補充貸款）等貨幣政策工具所投放出去的基礎貨幣，以此實現貨幣政策鬆緊適度。

于學軍表示，由調低存款準備率所釋放出去的基礎貨幣仍是收購外匯存底的資金，發行基礎是以美元等外幣做儲備，即所謂「貨幣錨」的作用，這在現階段對緩釋人民幣貶值壓力有好處。

「現在央行基礎貨幣投放有很大一部分是通過一些新的貨幣政策工具投放出去，這實際上帶來很多問題。我主張降準，本意並非放鬆貨幣政策，而是說在現在這種情況下首先應該通過降準來調控。」于學軍說，目前中國銀行業存款準備率達17.5%，下調空間很大。當前中國貨幣信貸過快增長的趨勢仍未改變。

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