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大摩：A股將進入多頭走勢

吳瑞達／綜合報導

　摩根士丹利去年底預測，今年大陸A股將會有多頭行情；近日大摩再度看多A股，而且持續的時間會比上一波多頭行情更持久。大摩在去年底曾預測，今年A股上證指數上看4,400點。

　證券時報網報導，摩根士丹利分析師Chetan Ahya等人在最新報告中表示，中國大陸積極向高附加值產業的升級的結果，預期將推動MSCI中國指數在未來10年間，持續跑贏MSCI新興市場指數，滬深A股市場亦將再度進入多頭行情。

　上證綜指在去年11月底從高檔3,282.92點反轉下滑後，並在去年12月19日（收盤指數3,096.09點）與今年1月19日（收盤指數3,101.29點），已完成W底，指數並持續走高。

　昨日上證指數收盤為3,217.93點，正步入3,282.92點之下的密集套牢區，這也是近日上證大盤呈現震盪的要因之一，要化解套牢量，有賴市場放量紓解，若量能不出震盪整理時間也將拉長。

　大摩的報告並指出，中國有能力避免金融動盪，因為經濟成長主要靠自身資金推動，特定的宏觀經濟構成和政策偏好，促使決策者能控制市場資金、防止債務惡性循環。

　大摩預估，滬深A股市場將再度進入多頭行情，持續時間比上次更久，但強度更平緩。至於主要風險，在於宏觀經濟週期提前衰退，與大陸「國家隊」如何處置去年股災時實施護盤所買進的股票。

　對於A股，大摩看好的類股，包括醫療保健、大眾市場消費品、環保及清潔能源、尖端科技製造業、國防及航太族群等。

　此外，預期人民幣不大可能一次貶足，貶值情況將是溫和可控。2017年底，美元兌人民幣目標價位為1：7.30，2018年底為1：7.43。

　MSCI中國指數過去15年的表現強於MSCI新興市場指數和標普500指數，預計這個趨勢還將持續。

　對於境外上市的中資股，大摩建議「加碼」包括資訊技術、醫療保健、可選擇的消費品、銀行、原材料等。「持平」的族群包括公用事業、電信、保險、房地產等。「賣出」的標的有能源、必需消費品、交通運輸等。

　大摩去年11月底（當時上證綜指約在3,200點）發表研究報告，將目前在3,200點左右的上證指數，上調2017年的目標點位至4,400點，對應的本益比為22倍。