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2017展望 克強指數助陣 陸股慢牛加鞭

蔡淑芬

　中國2016下半年來公布的各項經濟數據表現均優於預期，被視為衡量經濟動向的「克強指數」，於4月底觸底反彈後，已連續6個月走揚，創近3年來新高。法人指出，景氣復甦訊號轉強，為陸股2017年醞釀上漲動能，建議投資人採取定時定額策略，逢低分批布局，拉高勝率。

　第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，「克強指數」由鐵路貨運量、發電量和銀行貸款發放量3項指標所組成，用以評估經濟情況。指數回升期間，通常伴隨陸股多頭走勢。

　根據Bloomberg統計，自2006年以來，克強指數連續回升（3個月以上）紀錄顯示，只有2013年5月到8月因美國首度釋出終止量化寬鬆的消息，造成上證指數在內的新興市場股市全面下挫，其餘陸股都是呈現上漲表現，平均漲幅達15.67％。

　黃筱雲指出，由2016年4月到10月底為止，克強指數已連續6個月走揚，並帶動上證指數上漲5.52％。11月結果尚未出爐，不過，3大評估指標之一的鐵路貨運量，連續第4個月成長，克強指數有機會出現第7個月上揚的走勢，刷新近10年來連續回升的紀錄，為陸股醞釀進一步上漲動能。

　黃筱雲表示，近兩年中小型和創業板掛牌企業的獲利增長率普遍達到30％左右，但過去半年受到官方改革政策影響，股價陷入震盪整理走勢。隨著經濟落底復甦的態勢確立，有望修復股市投資人信心，與景氣循環高度相關的中小型股或業績成長股，將重新吸引資金青睞。

　操作上，建議「重類股、輕指數」的方式，鎖定受惠於消費升級、產業優化、政策改革的業績成長股，如：醫藥、教育、文化娛樂、旅遊、消費性電子、環保、軌道交通等，以「定時定額」方式分批布局，降低波動風險，拉高勝率。