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美Fed若升息 REITs先得利

 

黃惠聆／台北報導

　今年REITs表現不如預期，然REITs從金融股獨立出來，以及未來美國聯準會若升息，法人預估，未來18個月中，REITs可望吸金逾2,000億美元。

　REITs在今年9月1日起脫離金融股，成為GICS第11個分類，台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭表示，由於目前上市的不動產公司占資本市場權重4.5％，另佔可投資的不動產也僅有10.8％，未來法人加碼REITs的空間潛力無窮。

　最明顯的例子是，9月上旬不動產ETF開始出現資金流入潮，State Street去年發行的REITs ETF（XLRE）9月上旬吸金27億美元，高居所有類型ETF之冠。

　根據美銀美林證券估計，可望為REITs產業帶來300億美元的資金潮，有機會帶動全球REITs中長線漲升行情。

　對於美國聯準會再啟動升息機制後，富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森‧邁吉（Wilson Magee）指出，美國升息可能影響到投資人的投資信心，成為短線市場獲利了結藉口，但聯準會此次升息步調預估會較過去緩慢，且聯準會升息反映官員對美國經濟展望深具信心，對房市應視為利多因子。

　以經驗來看，統計1993年以來美國十年期公債殖利率波段上揚超過100個基本點期間，全球不動產指數平均上漲8.1％，美國REITs指數平均上漲2.1％，顯示利率上揚反映的是經濟健康成長，在此環境下因基本面改善、房地產需求增加，美國REITs仍能提供正報酬的表現。

　另外，在利率上揚期間，全球不動產也多有續揚的表現，統計上述利率上揚期間後12個月全球不動產指數平均上漲18.6％，美國REITs指數平均漲幅更達24.7％。

　野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹也表示，即使美國聯準會升息1～3次，對於商業不動產評價的影響相當有限，同時升息將隱含對於美國經濟信心增強的表現，將反映於不動產投資吸引力，特別是國外資金仍將持續流入美國房產，預計待投入的地產投資資金約2320億美元，投資者可留意短期修正之際的買點，後市觀察重點則為歐美景氣數據以及公寓新增供給進度，因此，全球資金進入美國與亞洲不動產的趨勢將持續，仍可逢低布局。

　謝夢蘭說，在低利環境下，REITs每年平均3～4％的股息殖利率，成為平衡基金、多重策略基金持續加碼的標的，REITs長線持續看好。

日期：2016年10月06日