人行Q4恐寬鬆人民幣貶壓大＠RoundHigh 容海國際證券投資顧問股份有限公司

2016-09-10 09:28:30| 人氣47| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

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人行Q4恐寬鬆人民幣貶壓大

許庭瑜／台北報導

　中國8月貿易數據令人驚喜，但7月和8月平均數字仍表明經濟增長仍在溫和減速，這可能引起中國央行在今年第四季放寬貨幣政策，加上市場普遍認為美國今年底前最少還是會升息一次，都將會在第四季對人民幣產生較大的貶值壓力。

　中國8月出口表現強勁，主要因中國製造商受惠於新款iPhone手機發表帶來週期復甦，可是隨著這次新手機市場呼聲不高，未來的銷售情況如何，還有待觀察；另一方面，中國內需反彈與大宗商品價格上漲，支撐進口需求。

　但是從7月和8月平均數字表明，經濟仍在溫和減速，中國央行仍有降息需要，理由是消費者物價指數（CPI）增幅相對官方目標，仍有一段差距。假設美國Fed 9月沒有升息，將為中國提供放寬政策的藉口，降息可以減輕中國企業的債務負擔。而人行最近一次降息、降準分別在2015年10月和2016年3月。

　人行今年開始採取宏觀審慎管理後，市場已逐漸適應人行利用公開市場操作、中期借貸便利（MLF）等多元方式調節資金面，也預期人行短期內將會維持貨幣政策中性的基調。

　短期內景氣出現谷底回升的訊號，但長期來看，中國經濟成長面臨的壓力依舊不小。除了全球經濟復甦低迷、需求不振的外部因素；中國國內亦面臨經濟結構調整、投資與內需下降等挑戰，要拉動這個全球第2大的經濟體大幅向上成長，殊為不易。

　中國經濟目前正處於多空參半不名局事，顯示未來人民幣也將跟這大幅波動，建議投資人可利用台灣期貨交易所的人民幣匯率期貨，和新推出的人民幣匯率選擇權進行操作，以達到資金最大效益化，由於證券及期貨交易均有一定風險，投資人應善設停損點以利有效控制投資風險。（元富期貨提供，許庭瑜整理）

日期：2016年09月10日

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