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美債連動 台債殖利率續探底

呂清郎／台北報導

　美國指標10年期公債殖利率8日再創歷史新低（價格創新高），加上金融業隔拆利率續下滑，帶動台債指標5年及10年券殖利率開低走低，資金大量流入下，激勵債市多頭發動，殖利率下降、價格走高，終場5年券殖利率收在波段新低的0.489％，10年券更收在0.6635％的歷史新低。

　券商主管表示，上周五美國公布6月非農就業數據表現佳，一改5月時悲慘的個位數，激勵美股市衝新高，但意外的是，美債指標10年券殖利率短暫反彈後，終場卻落回1.39％的低點，代表市場對風險性資產仍同步進行避險布局的取向。

　由於台債一向受美債高連動，加上央行6月底四度降息後，金融業隔夜拆款利率從0.2％下降至0.18％，近日來連同昨日已三度降至0.18％之下的0.179％，進一步牽動台債殖利率再探底。

　台債指標5年券殖利率收在0.4925％、下滑1.25個bp（1bp是0.01個百分點），10年券收在0.6635％、下滑2.75個bp；債券交易員指出，老大（央行）引導隔拆短率向下，僅管幅度僅0.1個bp，但由於已來到低無可低的結構，當然引發債市的敏感解讀，指標券開低走低，雖一度出現賣壓擴大，但追價買盤馬上接手後就迅速消化，使得10年券殖利率又收在歷史新低。

　債券交易員分析，6月30日央行降息後，在進入下半年的7月以來，預期的壽險部位未見拋售，一時間供需顯現失衡，搶券買盤激發多頭氣勢，長債殖利率領跌，指標5年及10年券買盤也積極進場搶券，債市一片喊多，殖利率紛紛下探，債券價格大幅飆漲。

　「周四有20年期的新券標售，債市也等著看這個重要的觀察指標」，債券交易員說，這次20年新券是下半年第一檔長券，銀行面對長短率直直落，投標結果將反應市場的接受度，另外，壽險資金下半年的長短券部位調整，應該也會在這次標售中顯現方向，將是牽動台債市場後續走勢的觀察指標。

　債券交易員強調，基本上目前國際市場震盪未止，黑天鵝飛來飛去，加上國內總經情勢不佳，全年經濟成長率不保1機率高，出口還是未止衰，已連黑17個月，避險需求不變下，台債應該還是偏多走向，殖利率難以反彈，持券風險也低，短線5年券交易區間先看0.45～0.52％，10年券先看0.65～0.72％。

日期：2016年07月12日