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陸PPI續疲 4月降幅縮減

林殿唯／綜合報導

　中國官方昨（10）日公布4月份的PPI連續50個月負成長，繼續創下最長通縮新紀錄，但單月降幅則是明顯縮小，同時CPI出現連續3個月持平，使得中國官方有了更多放鬆貨幣政策的空間。

　中國統計局昨公布的數據顯示，4月份的PPI比去年同期下降3.4％、比3月份上升0.7％，年降幅低於市場預估的3.8％，同時也創下去年1月以來最小降幅，反映原物料價格上漲的趨勢。

　對於4月份的PPI表現，路透引述券商申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇的說法指出，製造業依舊產能過剩，價格缺乏大幅上漲的基礎。而PPI受到大宗商品價格上升的影響，跌幅進一步收窄並不令人意外。預計PPI到12月時會收窄到-1％左右，全年則是-3％。

　華爾街日報認為，企業利潤與工業品出廠價格存在聯動關係，PPI改善對企業利潤有直接幫助。而今年第1季中國的工業利潤比去年同期增加7.4％，2015年全年則是下滑2.3％。

　雖然PPI呈現逐月改善的趨勢，但九州證券全球首席經濟學家鄭海清認為，PPI回暖傳導到CPI的可能性很低，因為目前發生的PPI改善大多集中在中上游工業領域，與消費端關係不大。

　中國統計局公布的4月份CPI為2.3％，表現略低於經濟學家預估的2.4％，升幅連續第3個月持平，4月的食品價格上升了7.4％，豬肉漲勢尤為明顯，比去年同期暴增33.5％。

　經濟學家認為，食品價格占CPI權重的三分之一，所以豬肉價格上漲可能會使得CPI在2017年前維持在2％以上。渣打銀行日前就將今年中國CPI預期從原本的1.7％上調到2.1％。

　瑞穗證券的分析指出，4月的CPI數據對經濟來說是好消息，因為較低的CPI表現會使中國央行持續寬鬆政策。而九州證券認為，由於央行維持穩健與中性貨幣政策，隨著CPI上升，可能使得央行貨幣政策進入「換檔期」。

日期：2016年05月11日