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德10年期公債殖利率逼近零

蕭麗君／綜合外電報導

　華爾街日報周三報導，在價格飆升長達1周後，德國10年期公債殖利率己被壓低至近零水準，這在以前根本是無從想像的事，然而在歐洲央行的超級寬鬆與負利率政策下，德國10年期公債殖利率不無可能降至負值。德國長期公債殖利率一路走低，也為美國公債殖利率帶來下壓。

　根據Tradeweb資料顯示，德國10年期公債殖利率周二觸及0.08％，不但創下1年來低點，也迫近0.073％的收盤歷史低點。周三該殖利率回升至0.1％。

　德國公債殖利率暴跌與近來多項因素有關，包括投資人避險需求增加、歐洲央行（ECB）加碼購債規模與該央行採行負利率政策等。以上因素都有助推升公債需求攀升，並導致與債券價格呈相反走勢的殖利率下跌。

　歐債殖利率重挫也對美國利率帶來壓力，即使聯準會（Fed）官員先前對市場提出警告，指稱他們可能低估今年來Fed進一步升息的可能性。美國10年期公債殖利率周三盤中為1.74％，遠低於去年底的2.273％。

　投資者預期ECB的購債計畫將持續對德國公債殖利率造成下檔壓力，匯豐控股固定收益負責人梅傑（Steven Major）預期在該環境下，美國10年期公債殖利率年底可能將續跌至1.5％。

　Brandywine全球投資管理公司資產配置經理人麥英泰（Jack McIntyre）表示，「我們身處在特別的時代」，他說過去教科書從未討論負利率，但如今它卻已成為「新常態」。

　目前全球約有4分之1政府公債殖利率已經跌破零水準，其中也包括德國兩年期公債周三為負0.49％。此外，在日本銀（央）行宣布實行負利率政策後，日本10年期公債殖利率也跌破該水準，周三收盤報負0.07％。至於部分歐洲公司債殖利率近來也都處於負值。

　美國、德國、英國與日本公債殖利率下滑也反映出困擾投資者與決策官員多年的1個現象，就是即使全球主要央行的貨幣政策不斷擴張，但全球對產品的需求卻不見提升、經濟成長持續疲弱，以及通膨也長期處在低檔。摩根資產管理公司全球固定收益部門投資長葛西德還指出，即使目前殖利率已處在低點，但並不意味未來不會再進一步走低。

日期：2016年04月07日