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人行收錢 兩會前政策偏緊

記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行（大陸央行）昨（25）日進行人民幣1,000億元（約新台幣5,000億元）正回購操作，這是人行連續三次正回購從市場回收資金。分析指出，流動性寬鬆格局讓人行連續實施正回購，偏緊政策可能延續至3月初的「兩會」，惟長期利率有上揚壓力。
21世紀報導，人行18日正回購480億元、20日正回購600億元及昨日正回購1,000億元，力道一次比一次強，顯示人行測試市場接受度並收緊流動性的意圖相當明顯，在市場資金充裕下，人行回收資金並未衝擊利率，上海隔拆利率甚至創下一年低點。
阿思達克財經報導，人行發出實施正回購訊息後，引發上證指數跳水大跌，銀行股亦未能獨善其身。昨日除了國有四大銀行股價穩定之外，中信、光大及浦發等銀行股價紛紛下跌2%至4.4%。
人行此舉引發市場波動。民生證券金融分析師張磊認為，銀行股昨日暴跌與人行政策有關；連續實施正回購，顯示近期資金政策趨緊，跟市場預期的寬鬆政策相反，致悲觀情緒逐步蔓延。
上海銀行間同業拆放利率（Shibor）昨日僅隔夜品種微漲2個基點至1.72%，1月期以下品種均跌6.1個以上基點；其中以1月期利率降幅最大，下跌44.9個基點至4.519%。
財華社援引巴克萊銀行分析指出，人行連續兩周正回購屬於春節後對沖流動性正常舉措，且當前利率下跌是人行默許的情況，預料流動性寬鬆格局的情況將延續至「兩會」。
本周公開市場無正、逆回購到期，也無央票到期，資金提前淨回籠人民幣1,000億元（約新台幣5,000億元）。新華社引述東莞銀行分析師陳龍指出，不排除人行祭出發行央票可能性，預計本周資金回籠規模可望突破人民幣1,500億至2,000億元。
有業內人士判斷，若再發央票，貨幣政策將導向流動性更長期的收緊態度，這也將帶來長期利率上揚壓力。
申銀萬國證券研究點出，當前貨幣政策並未放鬆，正回購量暫時還不多，可能是預留政策微調加碼的空間。