RoundHigh 容海國際證券投資顧問股份有限公司 國內首創財富管理信託平台的證券投資顧問公司 第一家以共同基金為投資建議核心的證券投資顧問公司 代銷:國內9家投信：近500檔基金野村、柏瑞、國泰、元大、永豐、統一、台新、華南永昌和中國信託投信 境外基金總代理10個系列：約400多檔基金高盛(Goldman Sachs)、駿利亨德森(Janus Henderson)、柏瑞環球(PineBridge)、普徠仕(T.RowePrice )、羅素(Russell)、野村(Nomura)愛爾蘭、歐義銳榮(Eurizon)、晉達(Ninety One)、荷寶(Robeco)和法盛(Natixis) 容海國際證券投資顧問(股)公司 RoundHigh International Asset Management Co.,Ltd. 一百零七金管投顧新字第零壹捌號 客服信箱:service@roundhigh.com

4愛的鼓勵 0訂閱站台

錢荒未解 陸回購利率衝8.9%

記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報
儘管中國人民銀行（大陸央行）已連三天祭出短期流動性調節工具（SLO），但仍未解資金之渴。昨（23）日，貨幣市場利率持續攀升，7天期質押式回購利率逾8.9%，再創波段新高。專家分析，面對貨幣政策「兩難」，人行將持續借助SLO調整流動性。
新浪財經報導，人行上周已連續三天藉SLO投放人民幣3,000億元（約新台幣1.5兆元）資金，但昨日銀行間質押式回購市場利率、上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）雙雙走揚。
其中，7天期SHIBOR上升118.9個基點至8.843%，7天期回購利率達到8.9221%，此前錢荒時最高來到28%。
值得注意的是，已有新一批中國大媽，她們不炒金、不炒股，今年改炒「回購」（附買回交易）。浦東趙女士從A股轉戰貨幣市場，「今年回購常有10%的收益，最低也有5%，還在股市裡折騰啥！」她說。
大陸累計貨幣供給量突破人民幣100兆元（約新台幣495兆元），但屢屢在季末、年底出現「錢荒」，其因絕非真的流動性供應短缺，而是扭曲的銀行資金結構、急待轉型的經濟結構。
業內人士稱，本次資金緊缺，除了商業銀行面臨年底考核，更重要的原因仍是理財性商品到期，同業資金到期產生的缺口。
房地產信貸、地方債務平台等理財性商品快速擴張，每到季末、年底的到期高峰，總是出現資金緊缺，市場利率走高。
業內人士也預料，本次流動性問題不會重演6月極端的「錢荒」事件。有別於6月外匯占款明顯下降，近來外匯占款持續流入；另外，人行已承諾採SLO平滑市場流動性。
證券時報網援引華創證券首席宏觀分析師華中煒表示，人行短期將堅持暫停逆回購，僅以SLO安撫市場；一方面穩定市場，另一方面也傳達中性偏緊的政策基調。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤判斷，人行仍會實施SLO操作，加上年底財政存款將逐步釋出，應有一定程度緩和流動性壓力。
上海證券報報導，事實上，流動性問題已讓人行陷入貨幣政策的兩難。一旦暫停逆回購（附賣回，RS），利率就會飆升；但若規律性的展開逆回購，釋放流動性，又擔心引起新一輪的金融槓桿。