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俄國經濟揚升 新歐基金看俏

 

記者呂清郎／台北報導

　美國聯準會（Fed）下任主席提名人葉倫發表溫和談話維持量化寬鬆（QE）政策，及波蘭第3季經濟年成長率預期自第2季的0.8％上揚至2.5％激勵，近期MSCI新歐指數重新站回年線之上，分析師並且預估俄羅斯2014年經濟成長率將揚升達2.6～3％，外資機構紛紛看好波蘭、捷克、匈牙利的投資展望，預期明年新歐基金將有不錯的表現空間。

　台新新興歐洲基金經理人王昱如表示，位處中歐地區的波蘭、捷克及匈牙利（簡稱波、捷、匈）將是2014年的投資亮點，包括高盛及國際知名研究機構BCA都調升其投資展望，主要著眼三大利基。

　王昱如指出，這三大利基包括經濟成長下檔風險有限；流動性（經常帳）改善中，有助於降低對外資的依存度及減少受國際市場波動的衝擊；股市評價具吸引力等。

　至於新歐最大經濟體的俄羅斯，法人分析，俄羅斯政府重申資本市場開放的決心，成為吸引國際資金可望回流俄股的一大誘因。財政部長宣布二大股票清算中心Euroclear & Clearstream將在2014年1月1日起開始對俄股債的清算服務，使交易清算制度更健全。

　另一方面，政府有意解除DR（存託憑證）上限，使DR供給量增加，溢價優勢消失，有助引導外資重回俄股市場。

　富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，俄羅斯經濟面臨很多棘手問題，包括人口數量下降、美國頁岩氣的威脅，以及政府國防預算的膨脹等。

　國際貨幣基金指出，除非採取更多改革措施，否則中期內俄羅斯的經濟增速不會超過3.5％；相較之下，波蘭、捷克、喬治亞、愛沙尼亞的經濟有機會受惠到西歐經濟走出谷底，且以股市表現來看，有較明顯的上升趨勢。

　摩根東歐基金經理人白祐夫認為，隨歐元區經濟擺脫衰退、邁向成長，直接挹注新興歐洲經濟動能，從土耳其、波蘭、匈牙利、捷克等第2季GDP均較前期成長可見。

　他指出，隨用油旺季來臨，東歐股市周期性表現更加鮮明，俄羅斯第4季到隔年第1季通常都有較佳波段行情，搭配經濟數據轉佳帶動全球風險偏好改善，對俄股有相當助益；儘管全球風險偏好起伏，新興歐洲股市仍有震盪風險，所幸偏低的股市估值將有助提供支撐，投資價值可望吸引資金。

日期：2013年11月27日