台灣是科技島？不不不，最近轉型變金融島了。

 

過去一年，全球在炒5G、我們在炒金融。假設你在兩年前各持有1萬元的台積電與玉山金，由於玉山金配的股票股利很多，現在賣出的話你的投報率可高達77％，遠勝台積電的43%。

 

台積電被全球捧了一整年，到頭來投報率還輸給銀行股。搞半導體冒了這麼大的風險，還輸給做放貸生意的，老實說，實在不合理。

為什麼說「炒金融」？

例如某家電子廠，公司整整虧了5年，終於在去年轉虧為盈，結果不是本業轉虧為盈，而是靠著「投資金融股」轉虧為盈，這不是很奇怪嗎？

 

這家公司為什麼要投資金融股？

一來代表本業沒有投資機會，

二來代表投資金融股比本業潛在獲利大。

如果頂著風險投資擴廠，最後利潤可能還不如坐當金融股東，那乾脆不要白忙一場，趁勢加入這股資金狂潮。

 

這種競相買進的結果，樂的是所有金融股股東，推高整體淨值比重，可能連外資看到都要覺得莫名其妙，怎麼台灣金融股的淨值比還比美國銀行高。

 

當然，市場永遠是對的，目前金融股會有這種表現，代表買進的人就是比賣出的人多（所以股價才會上漲）。

作為市場的一份子，該做的是理解這個市場、而不是否定這個市場。

 

客觀來說，金融股的確存在某些不合理的現象，市場不是沒人發現；又或者說，金融股對於資金的吸引力，已經強大到無視這些不合理。

 

作者簡介_陳相州

CSIA合格證券分析師