收藏共享 強摘的果實不會甜 一切隨緣坦誠不固執 人生沒有大志願 只求平凡中的平安幸福 喜好旅遊 踏青 讀書 願和各行各業人士相識增長見識

1,915愛的鼓勵 35訂閱站台

從基本面精選優質標的、長線持有，雖然不容易在短期內獲得豐厚報酬，卻可以細水長流，獲利往往更驚人。

經由2位價值型投資達人的分享，給你與追逐成長型飆股不同的成就感。

 

台股上萬一，他用「獲利為王法」挑好股

台股近期氣勢如虹，加權指數創下今年新高，並超越去年高點，這時很多投資人又開始「居高思危」，「覺得」股票應該都很貴。

但「雪球股達人」溫國信卻認為：只要好股的買進價位到了，不論指數多少點都可以買；不符合買進條件，再便宜也不要碰。

 

尤其當公司出現利空、股價重挫，這時要仔細研究重挫的原因，若只是短期因素、不影響長期發展，就是值得投資的好時機。在他眼中，現階段仍有值得捧在手中養大的好股值得留意。

 

最明顯的例子就是今年的壽險股

近年來全球股市、債市大幅動盪，壽險股由於擁有龐大的債券與股票部位，在IFRS（國際會計準則）的規定下，財報須提列跌價或評價損失，影響壽險股帳面獲利，股價當然就不會好看。

 

另外，號稱「壽險界夢魘」的IFRS十七號公報預定在2025年上路，它的會計原則是「損失要馬上認列，利益要逐期分攤」，也就是若有「利差損」必須立即在損益表中揭露，這對壽險業帳面獲利衝擊不小，也使得壽險股成為台股本波多頭行情的缺席者。

 

壽險股獲利佳卻沒漲到，兩大龍頭長線布局好時機

但溫國信提醒：首先，財報上的評價損失絕大多數會在一兩年內沖回，且每年還有龐大的固定收益，並不是經營出狀況。

至於IFRS十七號公報，他認為，目前相關報導似有誇大影響之嫌，而且離現在還有6年，主管機關與業者一定會找出相對應的方案，現在就擔心，會不會太早了？

回歸壽險業的獲利，溫國信指出：不只富邦金與國泰金兩大龍頭表現不錯，更值得一提的是新光金。新光金自結前九月稅後純益已近190億元，比去年全年成長快1倍，而且目前股價淨值比只有0.46倍。他認為：目前是長線布局壽險股的好時機。

 

至於其他金融股，溫國信看好台新金、元大金與元大期。台新金在民營金控中的表現一直都不錯，轉投資彰銀帶來的收益也很可觀。

 

但去年寶佳集團曾大買台新金超過90萬張，想取得董監席次卻沒成功，董監改選後就一路出脫台新金股票至今，所以籌碼因素是導致今年台新金股價不如其他銀行股的主因。

 

溫國信同樣回歸獲利面，台新金自結前九月EPS（每股稅後純益）0.99元，優於去年同期，且本益比與股價淨值比都偏低，「目前價位長線投資不會吃虧。

元大金則受惠於證券業成長，前九月自結已有EPS1.48元、全年EPS勢必超越去年的1.59元；旗下的元大期今年獲利成長動能強，又有高現金殖利率護身，都是值得布局的標的。

 

至於非金融股，溫國信最看好世界先進，每年獲利穩定，且過去5年的現金殖利率逐年走高。另外佳世達近年來併購多家醫材或相關零件公司，如聚碩、友通、明基醫等，組成「大艦隊」，積極轉型為國內最大醫療設備專業製造集團，每年獲利與配息都不錯。

達欣工則以營造工程為主，受惠於近年台商回流、蓋廠辦的需求，業績也很可觀，都是溫國信新一代雪球股的口袋名單。

別人急殺出，他靠「巴菲特鐵則」淡定賺

從1998年投入股市，價值股投資達人華倫（周文偉）的股齡也超過20年了。

剛開始的5年什麼都不懂，只會短線沖來沖去，錢很快就沒了。

他不甘心賠得這麼莫名其妙，也發現短線賺不到錢，於是「捨短就長」、以股神巴菲特為師、學習價值投資，接下來的十幾年，果然讓他重新站起來。

 

華倫選股的依據，精準貼近於「等著雪球股愈滾愈大」的巴菲特養股法則。

「這些條件，其實我只是跟著巴菲特而已。」依據這些標準，他陸續買進中華食、大統益等7檔股票，主要集中在食品與環保產業。

 

華倫指出：這些股票大多已經持有多年，只有大地－KY是去年買進。

他解釋：由於中國解禁一胎化、新生兒出生率提高，加上大力鼓勵興辦幼兒園、中小學等教育機構，對於學校的需求相當高。

而大地－KY是專業的幼兒教育諮詢顧問公司，提供包括教材、教具、師資培訓等諮詢服務，自然商機可期。

攤開財報，獲利能力可說是季季高升，「既符合條件，又確認趨勢，我就在去年上半年開始買進、持有至今。」

那麼，華倫的持股都是只進不出囉？「當然不是」，「我的標準是，單季本業EPS比去年同期減少30%以上，代表公司競爭力明顯衰退，就是和這檔股票說再見的時候。

近年他曾在2014年下半年停損王品，還好停損得早，現在回頭看，還是賣在相對高檔。

 

現在，華倫的財富已經達到年年穩定增長的目標。2014年我的持股總市值是2300萬元，到了今年已經是4600萬元，正好成長1倍。

他嚴守紀律、依照自訂的條件選股、買股、賣股，且當個股遇到突發利空而下跌時，他已不會慌張殺出，而是再次檢視公司財報與營運狀況，找出原因擬定對策。

 

找出沒人發現的利多，逆勢加碼賺到大波段

例如去年下半年，大地－KY受到中國修訂《民辦教育促進法》的衝擊、股價重挫，大家都說是中國要限縮民辦（私立）教育了。

 

但他研究後發現，這對大地－KY的業務不但不是利空，而是利多；後來詢問公司，也得到同樣回覆，他於是逆向加碼，「剛好買在波段低檔區。」

今年以來，大地－KY漲幅已超過六成（還原權值），若對公司基本面不夠了解，就賺不到這波大漲。

 

目前我的持股經營狀況都很好，沒有賣出的理由，所以我今年幾乎沒有什麼交易。和他以往動輒衝進殺出判若兩人。

對他來說：買對股，就像買到能穩定生蛋的金雞，接下來就是細心照顧、享受金蛋帶來的穩定收益了。