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美國聯準會(Fed)9月決策會議紀錄出爐，與會的決策委員都支持9月升息的決定，且普遍認為有必要進一步升息，在台美利差持續擴大下，市場均關注台灣央行會不會跟進升息？

 

國內學者和經濟學者認為：可以觀察三個關鍵數字，包括若新台幣貶至31.5、美國聯邦基準利率達到3%以及消費者物價指數(CPI)年增率達到2%警戒線，台灣央行才有可能進一步升息。

 

安聯集團首席經濟學家麥可海斯表示：全球經濟持續增長，主要來自於美國和亞洲新興市場經濟成長所推動，其中也估計美國今(2018)年經濟成長率2.9%，明年則會趨緩為2.5%。

 

 

麥可海斯表示：今年美國強勁的經濟成長，主要來自於擴張性財政政策，但擴張政策同時也加重預算赤字和整體的債務負擔，面對預算赤字的提高，日前美國總統川普要求刪減各部會5%的支出(國防部除外)在此狀況下，明年美國無法持續擴張下去，估計2019年美國經濟成長率將會放緩。

 

在美國明年經濟放緩之下，美國聯準會未來將採取溫和的貨幣政策，不會出現大規模升息，預估明年最多升息3至4次。

至於台灣央行是否會跟進升息？

 

麥可海斯表示：美國聯準會已經升息8次，台灣央行都沒有藉由調控利率的方式，去控制新台幣匯價，新台幣仍維持穩定，顯見台灣有很好的韌性。

 

此外，觀察2016年以來，新台幣匯價雖有起伏，但大致維持穩定走勢，預期台灣利率不會有大幅提升。

值得關注的是，台灣央行何時才會跟著美國升息，台經院景氣預測中心主任孫明德和國內經濟學家馬凱認為，要觀察以下三個關鍵數字。

 

關鍵數字一：新台幣貶至31.5元

馬凱表示：央行對於升息與否的態度是否改變並不清楚，只是台灣利率不可能都不漲，這對資金流動有不利的影響，且若新台幣再大貶，央行可能就會考慮升息，只是這也要看觀察房市是否承受得住，目前房市已有不穩的現象，可預期的是，升息對於房市打擊是直接的。

 

至於新台幣貶到多少，台灣央行才會有升息的壓力？

馬凱認為：新台幣若貶到31.5元，央行就要很慎重考慮是否升息，因這代表資金在撤離，而今年看不看的到央行升息，他認為還很難說，要看後勢情勢發展。

 

關鍵數字二：美國聯邦基準利率達到3%

目前的美國聯邦基準利率是介於2%至2.25%之間，台經院景氣預測中心主任孫明德表示：美國聯準會對升息看法轉趨偏鷹，估計12月可能會再升息一次，明年預計升息3次，若美國聯邦基準利率升至3%，到時台灣升息的壓力也會上升，不過，預期今年台灣央行升息的可能性應該不高。

 

關鍵數字三：台灣CPI年增率達到2%

孫明德表示：若以台灣央行角度來看，是否升息主要從物價、利差和經濟成長率等三面向來考量，利差部分，除了美國，台灣和大多數國家利差都不大；經濟成長率部份，台灣仍處於溫和成長階段，因此目前仍無升息的理由，不過，若CPI年增率達到2%央行警戒線，就有可能開始升息。

 

根據主計總處公布9月消費者物價指數(CPI)年增率來到1.72%，央行日前也預估，今年雖有豪雨帶來農損、油價上漲等因素，影響短期物價但考量第4季菸稅調高效應將消退，通膨可望趨緩，預估今年CPI年增率1.5%，仍低於2%的警戒線。