收藏共享 強摘的果實不會甜 一切隨緣坦誠不固執 人生沒有大志願 只求平凡中的平安幸福 喜好旅遊 踏青 讀書 願和各行各業人士相識增長見識

1,915愛的鼓勵 35訂閱站台

下半年一向是電子產業的旺季，不過，秋高氣爽的9月和10月，卻是股災最容易發生的月份。

 

今年2月4日、5日兩天，美股道瓊指數分別重挫665點和1175點，嚇壞了全球投資人，如今半年時間過去，道瓊指數早已回神，準備挑戰前高26616點，S&P500指數則剛突破新高，而台股也逼近元月高點11270點，未來是突破或壓回，市場出現兩極化的聲音。

 

重大股災和大跌600點以上，多半出現在9月和10月，根據歷史資料統計，道瓊指數跌點超過600點，共有10次，其中發生在9月和10月的，共有4次，占了近乎一半。

而過去30年來，全球著名的三大股災都發生在秋季，分別為

1987年10月的黑色星期一、

1997年10月的亞洲金融風暴，

以及大家都還記憶猶新的2008年9月雷曼兄弟倒閉。

 

如果往前推進，1929年的美股大崩盤，也是從9月開始蘊釀，10月出現狂潟。

 

1987年3月27日，隨著美日貿易出現爭端，美國威脅對日本所有電子產品征收100%關稅；10月18日，美國財長貝克和另一個貿易夥伴德國，因為利率和匯率問題談不攏，公開在電視上直接批評，加上通膨隱憂，聯準會可能加速升息，投資人情緒開始出現不安。

19日星期一當天，由香港股市率先發難，開盤大跌120點，然後一路走低，終場下跌421點，跌幅11%，並拖累其他亞洲股市跟著重挫。

接著股災就像傳染病的病毒一樣，開始散播到歐洲各國股市，光是英國股市就下跌26.4%，然後再波及美股，道瓊指數最終大跌508點，跌幅22.6%，寫下歷史上第二大單日跌幅（第一大單日跌幅是1914年12月12日，跌幅24.4%）。

 

台股「受惠」當時資本市場相對封閉，19日當天逆勢上漲3.21%，不過由於股災蔓延超過一周，最後整個十月份還是跌掉了39%。

根據資料統計，10月19日到 26日的8天時間，全球股市損失的財富高達2兆美元，被稱為「失控的大屠殺」。

1997年的亞洲金融風暴則是肇始於7月2日泰國宣布放棄固定匯率後，受到國際炒家攻擊，然後引爆東南亞的金融風暴，並在10月28日來到高潮，當日的新加坡、韓國、日本等亞洲股市分別下跌4.4%至7.6%不等，亞洲各國貨幣也出現競貶，例如新台幣由28元貶值到1998年的35元，貶值幅度約25%；泰銖由25元貶值到62元，貶值幅度高達150%，這讓投資人的臉都綠了。

至於次貸風暴引起的2008年金融海嘯，被形容是「百年一遇」，不過也因為聯準會祭出印鈔救市措施，讓美股出現史上最長的牛市行情，直到現在還在創造紀錄。

事實上，另外一項統計資料顯示，即使不發生股災，以道瓊指數歷年來漲跌幅分析，10月份的每日平均波動幅度來到1.4%，超過全年每日平均的1.1%，顯示10月是美股最不安定的月份。

 

今年秋季是否有股災 觀察四個事件發展

隨著9月到來，目前來看，未來有四個事件應留意後續發展。

一、是美國總統川普「最快」9月6日將對中國進口的額外2,000億美元商品加徵25%關稅，這遠遠超過之前的500億美元，牽涉範圍更廣，影響產業更多，也會造成雙方國內物價上漲。

 

根據荷蘭經濟政策分析局統計顯示：今年4月到6月全球貿易量成長率出現持平情況，結束連續八季的增長，如果第三季因中美貿易戰加劇，轉為衰退的機率不小。

其次、截至8月30日為止，美國2年期（2.6573%）與10年期2.8568%的美債殖利率差距縮小至不足20個基點（一個基點=0.01%），是2007年以來少見的差距。

一般而言長天期債券殖利率會高於短天期，表示對長期景氣有信心，一旦長天期債券殖利率低於短天期時，殖利率曲線就會出現反轉，呈現「倒掛」，過去經驗顯示這是經濟陷入衰退的前兆。

 

第三、是川普要求各國最晚在11月4日前，停止向伊朗購買石油，伊朗國家石油公司日前預估，9月每日的原油出貨量恐怕會下探150萬桶，較6月的230萬桶大減80萬桶，減幅達35%，華爾街分析師預估，到11月可能只剩80萬桶，屆時油價將進一步走高，推升通膨。

 

最後、則是新興市場，尤其是阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、越南等「玻璃六國」的經濟變化，這些國家的共同現象是高負債、高通膨、資金外流和貨幣貶值，近期阿根廷中央銀行宣布將基準利率提高到60%，但貨幣披索仍然重挫，由於11月須償還70億美元的外匯債務，是否出現違約應持續觀察。