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在中國市場曾擁有「大眾鞋王」、「女鞋第1品牌」之稱的台資企業達芙妮，去年10月底在香港交易所公布了前三季財報，從最新的數字顯示：其核心品牌業務銷售據點由2016年的4900個大減到2017年9月底的3917個，營業額也年衰退約15％，股價僅剩0.45港幣左右，已經很難再用「調整策略」來解釋其經營困境。

根據達芙妮在港交所公布的上半年中期報告中財報數字顯示：截至2017年6月30日止，達芙妮營業額年衰退19.6%至27億港元，而10月底公布的「未經審核的前三季度營運資料」（即未被會計師年終簽證），僅第3季度便關閉了375個銷售點，9月底的核心品牌業務銷售據點剩下3917個，連續第3年衰退。

自創品牌加併購，達芙妮曾紅遍中國
達芙妮由台商代工廠在1987年成立，1990年代看準中國市場潛力，以自創品牌「達芙妮」前進中國，趕上中國國民所得開始成長的年代，1995年，達芙妮國際在香港成功上市，2004年，達芙妮國際再創第二個自有品牌「鞋櫃」，2010年，達芙妮收購了中國大陸的中高檔品牌「愛意」和「鞋櫃」。

其核心業務即銷售達芙妮、愛意、鞋櫃和杜拉拉等品牌鞋。2014年達芙妮的營收似乎達到了頂峰的103.5億港幣，獲利1.76億港幣，自2015年開始，達芙妮在中國市場開始「瘦身」，1年內淨關閉了827家分店，當年營收大減為83.7億港幣，股東獲利由盈轉虧，虧損額為3.78億港幣。

財報上毛利率仍高，但營業費用、成本等大幅侵蝕獲利，眼見整個市場轉壞，達芙妮官方下定決心止血，2016年一年內就關掉1030間分店，全中國剩下4900個據點，想必營收與獲利數字好看不到哪裡去。

股價打了1折，分店少了4成
達芙妮2016年的完整財報，也拖到去年12月4日才公告（一般是4月底前發布），營收年衰退22％來到65億港幣（約260億台幣），虧損8.1億港幣（32億台幣左右），還超過2015年的虧損1倍以上（118％），2017年雖未公布全年數字，但核心品牌業務銷售據點由2016年的4900個大減到2017年9月底的3917個，不難想像其結果。

目前達芙妮的股價約0.495港幣左右（代號 00210 HK），自2014年高點4.52港幣比起來已經打了快1折，而分店數3917家較2014衰退了42％，然而衰退不是達芙妮獨自遇到問題，在中國或香港上市的百麗，奧康（603001），千百度（010283.HK）等女鞋遇到同樣的困境。

例如當今中國第一「鞋王」百麗在2年內也關閉了近1000家分店，並且宣布自港股下市，這一點，相信也是達芙妮的大股東最不樂見的。