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太狂了！他投資股市連續18年沒賠過錢

價值投資人鄧安鎮，買股只挑自己熟悉的產業，每年只研究一檔股票，期間甚至主動走訪公司、問上下游客戶，憑藉「打破砂鍋找好股」的精神，繳出連18年零虧損，且持有10年以上的標的，約有80%報酬率超過10倍。

今年46歲的鄧安鎮，靠投資股票累積了不凡身價，談起他的獲利訣竅，他引用巴菲特的名言，「如果你不想擁抱1檔股票超過10年，那連10分鐘都不要持有。」這是他極度內化的投資觀。

「因為我『長期持有』，當然認同『價值投資』。」鄧安鎮光靠這兩招，就足以在險惡的股市中，保持18年來每檔股票從持有到賣出，總報酬率皆為正的絕佳成績。

他細數目前手上還握有的9檔股票，其中，華立已經抱了16年、胡連14年、茂順12年。

攤開投資成績單：38元買進胡連，如今漲至150元，報酬率近300%；茂順則在25元時買進，如今漲逾80元，報酬率超過220%，這還不包括這10多年領到的股息股利。

忍功一流的鄧安鎮，堅持不隨便賣股，他研究股票的方式，更有別於一般投資人，「你願意花多少時間觀察一檔股票？願意忍多久才出手？

我可以觀察1年，更會忍到便宜價才動作，就算要等3、5年，我也照等不誤。」

他自信地說：一年只研究一檔股票，足以對該股票進行詳盡的質化分析，這比看基本面的數字更扎實，並勝過相對飄渺的技術分析。

至於他的質化分析起手式很簡單，「從自己認識的產業下手！」他舉例，以前在工程塑膠公司上班，華立是競爭對手，由於他相當熟悉華立的供應鏈廠商、原物料成本，當時華立是全台灣最大的工程塑膠供應商，提供一萬多家公司原物料，加上每年EPS（每股盈餘）穩定，都保持在4.5元以上，「這檔股票自然成為我的口袋名單。」

從自己熟悉的產業進行質化分析，挑出值得關注的公司，且他習慣一邊進行質化研究，一邊研讀公司的財報及年報。

他認為：提供數據性資訊的財報至少要看10年以上，才能抓出營運軌跡；而有產業面詳盡介紹的年報則至少看5年，須關注的重點則包括公司未來願景、產業榮枯等。

會如此謹慎，目的是要看出公司10年後的輪廓，「如果輪廓不清楚，我不會買。」他建議，投資人買股前不妨先思考，這公司10年後還會存在嗎？還有競爭力嗎？

有趣的是，鄧安鎮不僅是投資達人，也是茶花達人，在他的花圃中，地植的茶花就有3、400株，盆栽約有2000多盆，「茶花最有意思的地方，就是配種後永遠不會是你預期的樣子，而且要等個3到5年才知道結果。」他笑說，這一點跟投資股票非常雷同，一旦做了縝密的功課，剩下的就是耐心等待。

鄧安鎮「價值投資＋質化分析」選股邏輯

1.從自己熟悉的產業、有興趣的公司下手挑選標的。

2.透過財報數字過濾出獲利穩定的好公司。

條件為：近10年平均ROE 15%以上、EPS表現穩定（最好高於4.5元）、董監持股不低於20%。

3.研究年報，與公司內部人保持互動，以方便了解公司產品優勢、未來願景、上下游供應鏈關係是否穩固、產業是否搭上全球趨勢。

4.自問能否看到公司10年後的輪廓樣貌？能夠安心抱股10年？

5.靜待買進價位。簡單判斷方式為，本益比12倍、甚至10倍以下進場。

鄧安鎮投資小檔案

出生：1971年

學歷：逢甲大學經營管理碩士

現職：貿易公司經理人、自由投資人

經歷：三商美邦人壽區經理、塑膠貿易公司業務員

投資座右銘：你不做什麼，比做什麼還重要。