收藏共享 強摘的果實不會甜 一切隨緣坦誠不固執 人生沒有大志願 只求平凡中的平安幸福 喜好旅遊 踏青 讀書 願和各行各業人士相識增長見識

1,915愛的鼓勵 35訂閱站台

因近期美元指數過熱，一度突破100大關，創下2003年以來高點，並同步壓抑金價走勢。

 

元大寶來標普高盛黃金ER指數期信基金擬任經理人方立寬分析，黃金歷經過去2年大跌後，利空已大部分實現，近期投資需求已陸續回溫，黃金處於淡季，正適合介入，跌多可逢低布局。

 

方立寬表示，美元近期大漲近25%，近年來相似走勢僅發生在14年前，目前美國相關條件與當時相比均有一定落差，且大幅度漲幅均發生在8個月，近期美元恐有過熱跡象，建議投資人應暫緩追高，並可考慮關注近期跌多的黃金行情。

 

方立寬表示，就歷史經驗，近年美元指數在短時間內大漲逾25%行情，僅見於14年前1998年年底到2001年第二季這段期間(排除背景不同的金融海嘯期間)，在這2年半時間內，美元指數上漲26.87%，當時發生背景為亞洲金融風暴爆發，引發歐洲與日本大降息，當時全球美國經濟獨強，不但處於升息循環，且受網路一片榮景，總經環境大好，讓美元在外匯市場一枝獨秀，與今日美元的環境頗有雷同。

 

惟就近期美元升值的節奏與條件來看，美元短線已過熱，因為就升值節奏觀之，美元指數近期大漲乃起於2014年6月，至今年3/13日為止，8個多月大漲25.58%，與前述花費2年半時間才上漲逾25%幅度相當，就此點來看，美元漲升節奏或有過速的狀況。

 

其次，就美元漲升條件分析，近期美元漲升的基礎似乎不若過去堅實。

用美國3個月國庫券殖利率減美元隔夜拆款利率，代表美元短期週轉成本，14年前美國短期週轉成本為0.85%，但目前僅0.15%，幾乎接近於零，兩者有明顯落差，顯示目前市場對於美元需求並不如想像中殷切。

 

此外，若以國際貨幣需求觀之，當時美國與德國與日本2年期公債殖利率利差分別高達2.7%與6%，顯見當時持有美元的短中期收益十分誘人；但目前利差空間僅有0.9%與0.6%，空間相對有限，細究之下，全球對於美元的需求熱度是否能保溫，值得思考。

 

面對市場看好美元走升的浪潮，方立寬提醒，應留意追高風險，並建議可逢低布局先前受到美元強漲衝擊且已跌深的相關資產，黃金即是一例。

 

由於市場目前對於美國可能6月升息已有高度共識，近期美元強升似在提前反映此一利多，此外歐元區的金融風險已大幅降低，目前推出的QE可望使得年底前，歐元區經濟復甦加速進行，因此投資人此時不應側重加碼美元資產，或應反向思考，逢低布局黃金。

 

美元短線或仍有上漲空間，但黃金歷經過去2年大跌後，利空已大部分實現，近期投資需求已陸續回溫，觀察全球黃金ETF，其持有黃金噸數今年以來增加約45公噸，較去年底成長達3%，投資需求已慢慢回溫，金價目前適逢淡季，處於今年適合介入階段，在市場重回寬鬆、投資與民間需求陸續回溫，以及美元即將鋒頭不再的當下，建議投資人可酌量布局黃金。