其實算是書摘啦...
看懂股市新手自學 作者:王志鈞 出版商:早安財經文化
*. 有人賣就有人買
*. 報紙的標題新聞都不可信, 反而是邊邊角角的小方塊新聞可以信
*. 行政院主計處的經濟成長率最有公信力
*. 報紙上的消息通常都落後股市反應一大截
*. EPS = 稅後純益
*. 所以, 報紙上的消息都很落後, 千萬別相信
*. 證卷分析師的報告都會優先給付費的客戶, 再給散戶
*. 選股的最基本面:股價 股數 該股本益比
*. 選擇會賺錢的好公司, 牢牢抱著它的股票就行了, 貪多嚼不爛
*. 本益比 = 股價/稅後純益(EPS), 越低越好
*. 100/本益比 = 該年投資回報率
*. 除息 =給股票
*. 除權 = 給錢
*. 營收數字高, 但營收成長率減緩, 這樣就意味著:營收最好的狀況就是這樣了, 未來不是持平, 就是走下坡
*. 融資融劵是觀察散戶多 空動向的重要指標
融資多代表 散戶看多
融劵多代表 散戶看空
*. 要用"買下一家公司"的心態來做投資
要看:
領導人的人品與能力
該公司是否為大公司/龍頭品牌公司
具有企業改造能力的績優公司/大型企業
董監事持股變化(P.150)
*. 在好的公司買他們本身庫藏股的時後也跟著買進, 就會有不錯的獲利回報
*. 誰能把公司的獲利模式搞得越清楚, 就越能賺到錢
*. 失業率適合長線投資人佈局參考
*. 經濟成長率和大盤指數呈現高度的正相關
*. 經濟成長率 = (今年GDP/去年GDP)*100%
*. GDP = 國內生產毛額 = 一國"國內"在"一定時間"內 所生產出來的"勞務"與"貨品"之最終市場價值
*. 經濟成長率預測值(主計處有), 是閱讀財經新聞第一重點
預測值高-->大盤多頭機率高
預測值低-->大盤空頭機率高
*. 景氣對策信號(行政院建經會) 是反應當時, 當月的經濟溫度, 所以
看到紅燈時-->趕快出場
藍燈時-->可以留意的進場買點
*. 工業生產變動概況:視為景氣的領先或同時指標
*. 工業生產與GDP間存在相當程度的關係
*. 外銷訂單金額及年增率:外銷訂單增加-->股市利多
減少-->利空
*. 影響股市大盤的關鍵基本面因素:
1. 經濟成長率預測值
2. 工業生產指標
3. 外銷接單狀況
*. 貨幣統計指標
(1)M1A：貨幣機構以外各部門持有通貨＋支存＋活期存款－＞最能代表股市交易活絡的情形
(2)M1B：M1A+活期儲蓄存款-->資金變動性最大, 政府部門一向將此視為民間經濟性金融交易活絡的重要指標
(3)M2：M1B+準貨幣
*. 代表全體貨比機構的流動性, 包括一切貨幣(包括帳面上的)
*. 如果M2持續成長, 代表金融體系存款增加, 資金充裕, 應可配合經濟成長所需的資金
*. M1B與M2的關係：
M1B = 活期儲蓄存款金額
M2 = M1B+定期性存款
*. 所以 若
股市差-->錢會從活存轉入定存-->M1B下滑
股市好-->錢會從定存轉入活存-->M1B上升
*. M1B跟大盤有密切連動關係
M1B上升-->股票多頭
M1B下降-->股票空頭
*. 若M1B年增率 > M2年增率-->股市會有多頭行情
*. 若M2增加-->市場資金多-->利率下降-->經濟將復甦-->股市將多頭
*. 真正的行家會看M2而非M1B
*. M2年增率 = 經濟成長率 + 消費者物價指數年增率
*. 長線投資人可藉M2年增率來研判經濟基本面走勢
所以
M2上升-->M1B上升-->股市多頭來臨
M2下降-->M1B下降-->股市空頭來臨
*. GDP分生產面和消費面來看, 兩者相加的值是相等的(生產面和 = 消費面和)
*. 物價平穩-->人民願意消費-->工廠有錢賺-->產量增加-->經濟成長率高-->股市漲
*. 當年度的國內出口表現會影響經濟成長率的1/4 ~ 1/3
*. 國內出口表現是受到所出口國家的經濟成長力和消費力影響, 所以記得一定要考慮國外的物價
*. 失業率上升-->股市空頭, 失業率下降-->股市多頭
*. 觀察週遭人 事 物的變化, 再搭配財經報紙上的相關報導, 再做投資判斷
*. 不要看報導或以訛傳訛, 把錢投資在會賺錢的好企業上
*. 本益比 = 股價/稅後純益(EPS, 每股獲利 每股所獲得的股息), 越低越好
*. 稅後純益 = 每股能賺多少錢
*. 本益比 = 要回本的年數
*. 除息日申報參考價 = 前一日交易日收盤價 - 現金股利金額
*. 除權日參考價 = 前一日交易該股票收盤價 / (1 + 配股率)
*. 除權又除息參考價 = (前一日交易該股票收盤價 - 現金股利金額) / (1 + 配股率)
*. 讀企業財報
要用當老闆的心態來讀
讀的目的在研判"這家公司未來的獲利能力" 而非該公司現在已賺多少錢(股價上漲反應的也是該公司未來的獲利前景, 而非現在的獲利狀況)
*. 我們買股票的, 應該要買獲利會上升的公司, 而非目前獲利的公司
*. 八大指數看出獲利能力
一. 營收: 營業收入, 越高越好
但 若營收上升, 但營收成長率下降, 代表最好的就是現在了, 之後會下滑, 所以應考慮賣出股票
二. 毛利率:(營業收入 - 營業成本) / 營業收入 越高越好
三. 營業收益率:(營業收入 - 營業成本 - 營業費用) / 營業收入, 越高越好, 可反映出本業獲利能力
四. EPS(每股盈餘):盈餘 / 流通在外股數, 越高越好
EPS(每股盈餘)是公司獲利的最後結果, 要看每股盈餘中, 有多少是本業淨利, 又有多少是業外收益?
若業外收益高, 需留意其股價在缺乏本業獲利的支撐下, 可能迅速反轉向下
五.股價淨值比(P/B值):每股市價 / 每股淨值
當股價 > 每股淨值時, 比值 > 1 -->代表未來越有獲利前瞻性
當股價 < 每股淨值時, 比值 < 1 -->代表股價可能被低估, 未來可能會上漲
每股淨值算是 1. 公司資產 - 負債的價值 2. 算是一家公司被複製的成本
六. 負債比率:負債總額 / 資產總額
公司資本的來源:
1. 股東出資 2. 盈餘轉投資 3. 公司對外長期舉債
若負債比率過高-->容易破產
七. 股票權益報酬率ROE(Return on Equity):(稅後淨利-股利發放數)/股東權益 越高越好
主要是由企業保留其盈餘所獲得, 因此也顯示出一個企業即使不仰賴對外舉債, 也能促進其企業成長的能力
因為股東權益會因公司獲利的累積而逐年增加, 所以股東權益報酬率若維持不變, 則代表獲利有等幅的成長
八. 總資產報酬率ROA:稅後損益/平均資產總額 越高越好
代表某一時間(通常為一年), 公司總資產為股東所創造的利潤
*. 要善用財報來判讀"未來"即將發生的事情
*. 財報有可能是作假的, 所以要看之前, 先看依下該公司經營者的為人, 人品
*. 三大法人 = 外資 投信與自營商, 他們的投資動向能左右大盤行情走勢
*. 外資 投信的買賣標的通常是長期的潛力股, 而且有資訊研究團隊的優勢, 是很值得參考的
*. 散戶動態可看融資融劵數
融資數高==>散戶看好股市, 但融資餘額過高則快賣
融劵數高==>散戶看壞股市, 但融資餘額過低則考慮快買
*. 要用 "買一家公司" 的心態來投資
*. 如何判斷一家公司是否值得購買?
(1) 財報 (2) 所處的外在環境(EX.競爭對手是否多? 未來的經濟局勢? 所產的產品是否符合別人的需要...?)
(3) 內部管理能力(EX.經營領導能力, 技術研發能力, 行銷力, 營運能力...這些可以是影響一家公司未來營收能力的重要關鍵)
(4) 同類型競爭對手類型
*. 通常企業的內在競爭力包括
(1)企業領導者的人品, 水平, 管理能力, 企業規模, 產品的市占率, 企業所擁有的資產數量, 員工的工作熱情, 文化素養, 生產裝備的現代化程度, 產品研發能力, 企業的外部形象等
*. 投資一家企業=投資該企業的老闆, 所以老闆的人品是很重要的
*. 可以找一些小公司, 但老闆要苦幹實幹, 人品誠信, 提前佈局
*. 找產業中市占率最高的龍頭企業, 逢低買進, 長線投資
*. 企業獲利最高的附加價值部分, 是最左端的技術研發能力和右端的品牌行銷能力, 代工製造廠商的附加價值常是最低的(微笑曲線理論)
*. 企業有大變動時, 宜先觀望, 但若改造成功, 往往會有一段長波段的獲利表現與股價漲幅
*. 購併:利用換股比例來進行套利
*. 庫藏股:只要選擇信譽好, 績效不錯的公司, 在該公司執行庫藏股時跟著買進, 後續都會有不錯的回報
*. 董監持股變化:
增加持股==>看好
減少持股==>看空
*. 因為台灣電子產業以代工製造為主, 所以美國廠商的下單能力, 與台灣廠商的
*. 獲利能力高度相關, 所以美股動==>台股動
*. 台灣的消費性電子產品以美國為主要出口地, 因此美國經濟與股市的表現, 會
*. 影響台灣投資人才對台股的獲利預期心理
*. 絕不虧損的八大原則
(1)別預期太高的投資報酬率, 8%就不錯了
(2)長線布局取代短線操作
(3)發誓別再追名牌
(4)別討論該買哪支股票, 僅量討論經濟情勢或大盤走勢
(5)理解公司的商業模式, 並把各種經濟變話套進來(誰能把公司獲利模式搞得越清楚, 就越能賺到錢)
(6)已賣掉的股票, 就別再去關心
(7)不要一次研究太多檔股票
(8)報紙只能當參考, 要多花心思留意身邊的經濟變化(去觀察身邊有哪些流行熱賣的商品, 找出生產廠商, 再把錢投資進去, 績效反而會更好)
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