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巴菲特神通廣大 要接班 至少得兩人
2010/08/07 00:05 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電
誰會是巴菲特的接班人？在美國金融圈裡，猜測之聲日益盛行。
這位年近80的傳奇投資大師並沒有辭去波克夏海瑟威公司職務的計劃。但是，他畢竟已近80歲了。
華爾街日報近來推介避險基金經理人李錄。就是他讓巴菲特與中國電池與汽車製造廠BYD搭上了線。自2008年以來，波克夏公司持有BYD的股權已成長了近六倍，創造獲利約12億美元。但周四，BYD公司因削減銷售預估，其股價下跌逾5%。
報導指出，這位前中國異議人士與巴菲特的左右手孟格(Charlie Munger)是多年好友。孟格告訴華爾街日報說，李錄那天掌管大部份波克夏公司1000億美元投資組合，已是定局。
幸福雜誌則推介MidAmerican控股公司董事長索科爾(David Sokol)。文章指出，在所有波克夏公司的主管中，索科爾最常被提及可望成為巴菲特的接班人。
這兩項預測能否都對？當然。但也可能都錯。
避險基金經理人馬修斯(Jeff Matthews)指出，巴菲特在波克夏公司擁有兩項頭銜：波克夏公司執行長兼投資長。
換言之，巴菲特神通廣大，至少得有兩人，才有能力接他的班。
馬修斯在他的部落格中寫道：「索科爾當然是執行長的最佳候選人，李錄則佔有公司內部地利的優勢。畢竟，下一個巴菲特不會是一位坐在樓上房間裡，閱讀著穆迪與S&P公司信評資料的年青股票經紀人。」
所以，有關索科爾與李錄的文章都是正確的，他倆都是執行長與負責資金配置的最佳候選人。但是過去這些年來，巴菲特的觀察家也都學到，這位將波克夏公司由快倒閉的紡織廠，轉型成為紐約證券交易所史上，最成功的長期投資公司的大師，是會改變心意的。
還記得NetJets公司創辦人山都里(Rich Santulli)？在波克夏公司併購該公司後，山都里便廣被預期可望成為巴菲特的接班人。然而，在稍後的一次全球信用危機後，便沒有人再談起這件事。山都里於去年8月辭去了波克夏公司職務，理由是「花更多時間與家人相處，並追求其他生涯規劃。」
作為長期觀察巴菲特的人，馬修斯以往從未在波克夏的記者會中，見過如此制式的談話。這顯示出一種直比克里姆林或拉丁美洲獨裁者的宮庭威權。
換言之，在巴菲特大力營造的易於親近且友善的形象之後，存在一種截然不同的特質。最終無論是誰接班，這種特質幾乎是不可能接得了的。
這位將波克夏公司由快倒閉的紡織廠，轉型成為紐約證券交易所史上，最成功的長期投資公司的大師
李錄那天掌管大部份波克夏公司1000億美元投資組合，已是定局。
這顯示出一種直比克里姆林或拉丁美洲獨裁者的宮庭威權
自2008年以來，波克夏公司持有BYD的股權已成長了近六倍，創造獲利約12億美元
2年 賺了6倍的錢 你想想看 這事有多麼美好
你投資100萬 會變成600萬?
你投資1000萬 會成為6000萬
他老喜歡 推桶子 壓大的 不是嗎
這跟玩梭哈很像 贏者全拿
但 重點是 他挑的股 風險很低 跌無可跌
他在內部 一定是獨裁者
贏錢 是老大 輸錢 你可以滾了
我看任何證券 或期貨 自營部 操盤手 都會是如此
李錄掌管了1000億美元 的部位 投資組合 =32兆台幣 是台灣 外匯存底的1/4 一個44歲的人 經驗還沒我豐富
但巴菲特 傳授給他了 是投資 心法
這就像 老師父 掌門人 全力 傳給你 少林武功
因為他老了 他要走了 他不可能藏私的 他需要找到接班人
你要努力工作一整年 毫無所獲 白忙一場
還是 要耐心等待 2年 賺到6倍的錢 ?
你都可以 自己選擇
而且 選的股 風險還很低
你如果 有1000億美元 你要如何押 ?
它不是那麼簡單的
它非常複雜
但會賺6倍的 只是 他們 投資組合中 表現最好的一支 拿出來講的
他在創造股東信心 而已
巴菲特的年投資報酬率 一般 只訂在15%而已
你若能賺到20% 代表 當年 績效 已經很好了
1000億的20% 就是200億美元獲利
他說的都是整體 平均獲利
中間 它當然 一定有輸錢的持股
但他可以 調控 部位 再加碼攤平 或是 直接承認看錯了 而停損了
但會賺錢的 持股 還是 把那賠錢的虧損 整個蓋過去
它的原理 是靠時間賺到錢
比如 買公債 是有利息的
買股票 是有股利的 不管 是股息現金或是配股
若加上股票的價差 就會更可觀
他們買外匯 一定也是看方向趨勢
比如 你現在 不會持有美元 歐元 英磅的 你會持有日元 加幣 澳幣 RMB 韓元 台幣 新幣 瑞朗 馬幣 泰幣
你買公債 你會買 RMB 德國 加國 巴西 印度
你買公司債 都是買國際型的大公司
但這都是你1000億中 也許 只佔 300億美元
接著是你的股票投資組合
你會選 出 甚麼市場 比重要高一點 他偏好美國
歐州 及 大陸 新興市場 很少
但常常 新興市場 為它創造了佳績 但它也只押了少部位
每個內容 都是機密 但 程式在裏面運算 愈分散 曲線愈平滑
甚至 看不出方向時 跟本都押
比如 你同時 買日元 又買美元 又買歐元
當你看到你的歐元 在貶 而你的美元 在升 你的日元升更多
你就知 我要把 歐元 賣掉一些 增加一些日元持有 而美元 一樣賣掉一些
它的 價值型投資組合 跟 成長型投資組合 一定也有 比例的
它要防守 還是要攻擊
在空頭市場 他要防守 但他一樣要找出 跌破頭 物超所值的股票 做嘗試性的買進
也許 這時他的現金部位相當高
現金部位 都是 指的 能夠快速變現的公債 公司債 外匯
選擇權 它會不會做 ?
它也會做 我猜都是 遠期的
它的原理 跟 保險公司一樣 用 賺進的利息 來做 虧光了當作沒賺
但若賺到 就是 10-20倍
整個操作核心 都是風險 部位 及選股 加上停損機制
但你選股 已討論了所有的風險 通常面對 意外時 你反而認為是加碼的時機
電視上 所有的專家 都在7月底看壞
但股市 卻開始 形成多頭排列 往上拉
甚至形成了黃金交叉
我說過 萬一不跌呢?
你必需在7-8月 每週建立部位
因為你是希望 崩盤 來買進的
但它不崩盤
這樣的線型 我過去 也碰到過
但我還是 不會看長多 看大好
我只是認為 它會進入 下一個箱子整理而已
我甚至認為 最後 變成 一條 很平的線 在2011年
上下區間盤整
這時候 在裏面作短線的人 是 放空 被軋空
作多 它又下來
他不斷的停損 被巴來巴去
這根本 是標準的盤整型態
直到有一天 突發性的利空又來襲
那些 做多 習慣的的人 突然又被跌破季線 半年線 是否停損 白忙了一季或半年
所以 股市 若那麼好賺 你來賺看看啊?
對巴菲特 價值型投資人來說 :
時間 拖愈久 他就賺進利息 他還是賺
若股市確定 明朗化 打底完成 變成 明顯的多頭市場時
他把他的債券部位 賣出 加碼在他早已選好的看多股票上
不超過半年 他的績效就由10% 簒升至30-50%
等待 是 它 看出明朗化 第一修持
你沒耐心等待的人 不要來參與 這項戰爭
因為 你打不贏的
這就像張兄 怎會 抱股 抱7-8月呢
它一方面 不夠分散
他老想 單押一支股票 就賺錢
它對價值型股票認同 但他根本抱不住
利空來 也沒期貨避險的觀念
股市常是隨興下跌 毫無理由
在你知道理由時 它已跌光了
最後 大家 認同混沌理論
但真正的漲跌 還是有跡可循的
吃碗內看碗外更是他常犯的錯
股神 之所以 從20歲 開始玩股票 到80歲 變成世界的首富
是因為 他從來不會輸錢
他一年賺20%就好
1+20%的60次方 這就是 複利的核爆威力 那等於 細胞分裂
1變2 2變4 4變8 那麼可怕
時間 拖愈久 他就愈富有
如果 你看好糖 你買幾口糖 的遠期期貨 你這麼大的資金 當然 一定會賺
這中間 你保證金夠 你沒有 被斷頭 追補保證金的問題
你是把期貨當 現貨在做的
巴菲特 二年前 就買了全球1/4的銀礦期貨
你說 他不投機嗎
但銀礦 根本 盤整了15年 所以 根本 大崩盤 也根它無關
它都盤整15年了
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