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2021-01-23 19:36:04| 人氣211| 回應0 | 上一篇 | 下一篇
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黃金還能不能進場?全球瘋狂印鈔讓通膨悄悄升溫

2020年美元大幅走弱和國際貿易紛擾是主要推升黃金價格上揚的因素,黃金於去年8月6日創下歷史新高2070美元價位,美國投資銀行高盛曾提高黃金目標價至2300美元,主要還是認為中國和印度對黃金的需求趨向正常,且中國新年將至,中國人對珠寶的需求,有望再度增長,全球部分央行仍然會恢復買盤。

黃金供給面則是礦產企業獲利能力上升,回收黃金價格亦上揚,是供給面的誘因,然而新冠疫情因素,人力和生產因而受限,使供給量不增反減,不過隨著疫苗開打,預期2021年供給面相較2020年為改善。

通膨壓力逐漸升溫 黃金是避險工具

由於新冠肺炎在全球持續多波擴展中,全球各國政府正加大其財政赤字的規模,央行則仍然維持利率至最低水準,因此超量的貨幣供給,使股市表現不錯,但也已經讓市場逐漸意識到通膨的壓力,以當前的經濟環境,各國央行仍然待之以較寬的容忍標準,此時黃金在通膨的環境下,即是一個很好的避險工具。

去年疫情爆發以來,因為疫情有效控制下,中國是經濟最先復甦的國家,在中國帶動下,亞洲地區對黃金的需求得以維持較好的成長。

另外印度去年11月的財神節(Dhanteras festival) 尚未見到恢復平均的需求水準,不過,相較去年第二季的需求為高,因為黃金價位在高檔,也就壓抑了一些需求。另一個黃金買家為各國央行,預期還是會維持2020年的購買水準,但這是低於2018 年和2019年的購買量。

近一年股市讓投資人擁有不錯的報酬率,相形之下,對投資人而言,購買黃金即失去了誘因,同時,虛擬貨幣比特幣的上漲,也吸引一部分的投資人。

疫苗開打讓經濟恢復活動 黃金維持盤整等待突破

比特幣上漲與銅的上漲密切相關,主要均來自中國的買盤。根據XQ報價系統資料,近半年銅價已經上揚了約24%,銅價上揚是全球經濟成長的指標之一,黃金和比特幣之間的投資人仍有區隔,比特幣波動幅度大,供需估算較難掌握,黃金的流動性相較比特幣為佳,因此黃金為最後貨幣和保值安全港的地位應該還是不易動搖。

隨著疫苗逐漸開打,預期經濟活動將可以逐漸恢復下,股市掛牌中的企業獲利得以成長,股市投報率將優於黃金,美國時間2021年1月19日美國準財政部長葉倫女士表示,不會以貨幣貶值來贏取競爭優勢,回歸市場機制,這和川普時代主導的弱勢美元稍有不同。

但是,低利率的環境和超額的美元貨幣供給,提供了黃金價格的支撐力道,預估黃金價格1750元為支撐,高檔2060元為壓力,投資人不必對後市太悲觀。(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

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