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作者：陳一姍　

2002,2 ／第249期






從石油到便當，從送贈品到低價保證，價格破壞大戰讓全台壟罩一片「通貨緊縮」的陰影，這是經濟衰退的前兆嗎？

物價在下滑中。一月初主計處公布去年消費者物價指數負成長0.01個百分點，十五年來首見。同時間，本土五大超商午餐大戰開打；英商藥妝店屈臣氏備資2.5億，打出「保證最低價」的口號。當官員還在強調物價下跌只是短期現象，延續一元商品、油品大戰的價格破壞戰火，已愈燒愈廣。台灣會不會步上日本後塵，走入通貨緊縮的死胡同？


是不是通貨緊縮？

從定義來看，判定台灣已經進入通貨緊縮（deflation，指因需求萎縮，導致物價廣泛而長期持續下跌的現象）尚稱武斷，但諸多徵兆顯示，憂慮並非空穴來風。根據國際貨幣基金（IMF）定義，物價必須持續下跌兩年才算通貨緊縮；在中國大陸，則只要連續下跌六個月，就足以令全國人民備戰。

從物價下跌的時間長度來看，去年，台灣消費者物價有六個月出現負成長，但並不連續。不過，如果扣除颱風導致生鮮價格飆升及國際能源波動的因素，消費者核心物價指數從去年九月起已連續四個月下跌。

從價格下跌的商品廣度來看，跌價的商品和服務愈來愈多。去年八月，消費者物價指數採計的一千項商品及服務中，只有五成跌價；到了十二月，幾乎所有項目的價格都下跌。連一向價格穩定的服務業，如美容美髮，也被迫採用價格破壞的戰略。

牽動物價水準的兩大因素?薪資與地價，在台灣都有跌價陰影。從去年六月零成長之後，房租已連續下跌近半年。去年一到十月，台灣每人每月平均薪資只上漲0.38％，是歷年的最低幅度。

物價下跌的徵兆出現，跟惡性通膨一樣令人恐懼。因為當大家都相信包括薪資在內，東西會愈來愈便宜，消費者和廠商就不會趕著馬上去消費或投資。需求縮小，將進一步引導物價下跌。害怕東西會愈來愈便宜，廠商就會拚命降價求售，搶了現金再說。一旦這種預期形成，人們不投資、不消費，廠商只好進行毀滅式的價格破壞，企業不賺錢就裁員，整個經濟會捲入漩渦裡無法自拔。

在台灣，價格破壞已讓廠商的獲利率普遍下降。擁有強勢通路的食品大廠統一企業，去年營收雖然成長3.6％，但獲利率並沒有同步成長，理由是配合通路促銷的管銷費用增加。「不過，促銷畢竟是短期的現象，」統一企業公關部經理姚力仁認為。

從製造業利潤率來看，截至去年十一月為止，企業獲利仍低。顯然，不景氣引發的低價競爭，已減損企業正常獲利。

打出一千種商品「永久」降價的屈臣氏，則準備了2.5億元來進行價格破壞。台灣區董事總經理文安德強調，這不是一般促銷策略，而是節省門市裝潢、維修等費用，無限期「保證日用品最低價」。比價對象包括量販點，甚至超商。

在價格破壞的策略下，所有通路、市場區隔都被打破。但價格破壞易放難收，也有諸多後遺症。《紐約時報》報導，去年底，許多美國精品百貨業者以空前的折扣價誘發消費，譬如只要原價的三分之一就可以買到亞曼尼的套裝。Accenture零售策略合夥人認為，折扣戰所傳達的訊息是，零售業者一開始可能就標價過高。如果要戒除消費者的折扣習慣，首先必需拿掉「廉售」的招牌。長久之計，還是要創新產品，不斷推出他人沒有的最新產品，並提升服務。

「台灣還是應走高級精緻路線，不應該都轉向消費初級簡單的產品，」經建會主任祕書葉明峰也說。


慎防步上日本後塵

「負0.01％不是很多，幾乎是趨近於零嘛！這對政府來說是好事，等於有個喘息的機會，可以專心對抗衰退，」前主計長韋端從正面角度看，過去一些產品價格不合理，物價回頭一下並非壞事。

但政府必須慎防物價持續下跌的預期心理。過去十年，通貨緊縮成為日本央行的頭號大敵。日本央行把利率幾乎降為零，但因為人們預期物價會繼續下跌，不願消費與投資，銀行錢放不出去，低利率沒有效果。

這個現象在台灣也有陰霾。從前年十二月開始，台灣央行連續降息十二次，但主要金融機構放款及投資的年增率卻直線下跌，從去年九月開始都是負成長。

經建會預估，台幣隨日圓貶值會牽動物價；今年下半，國際景氣也會轉好，因此物價下跌是短期現象。