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以下上章轉載自富林明,歸納重點如下,

1.價值型股票通常意味股價遭低估，或股價未來成長空間較小，須靠高現金配股來吸引投資人
2.具備"低本益比、低股價淨值比、高現金股利率"等特色
3.據彭博社資料顯示,景氣空頭或溫和成長期間，投資評比較為嚴格之際，價值型股票往往較易勝出
4.成長型股票利基在於短線爆發力強，價值型股則適合長抱

可參考天達環球策略價值基金之相關資料

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高本益比時代不再 價值投資風自國外延燒國內
2004/11/5
　
價值投資風潮持續從國外延燒至國內，繼日前微軟、英特爾宣佈發放大規模現金股利，國內科技龍頭台積電也計畫明年起現金股利發放比重超過五成，打破過去股票股利為主的慣例，引起業界側目，意味電子股高本益比不再，股東實質回饋備受重視，而從美國晨星價值型股票指數今年以來上漲6.57%，成長型指數卻下跌1.94%，科技股擁抱價值投資風並不意外。
　
產業景氣循環快速，為降低投資風險，股值評比趨於嚴格，價值型投資風行，股票除了具備成長動能，也應提供股東實質報酬，使得企業採用現金股利或庫藏股增加其投資價值，而投資者也須透過多元指標檢視股價合理性，進一歨帶動財務模型選股風潮。

股票資本利得獲利難度增 股值低廉之價值型股票受青睞
　
價值型股票通常意味股價遭低估，或股價未來成長空間較小，須靠高現金配股來吸引投資人，因此具有「低本益比、低股價淨值比、高現金股利率」特色；反之，成長型股票的盈餘或價格前景看好，市場往往積極搶進，價格水漲船高，歐美按此標準成立價值型和成長型股票指數，而過去國內市場多半將科技股視為成長股，傳產股視為價值型股票，但目前已有所轉變。

過去幾年股市上下震盪，股價漲落迅速，市場投資風險意識高漲，價值型股票的股值較低，其跌價風險較低，逐漸受到市場青睞；另一方面，企業考量殺手級產品投資機會不如以往，資本設備擴張動作轉趨保守，自有資金豐沛下，紛紛提高現金股利和庫藏股回饋股東，提高股值吸引力，也帶動價值型股票買氣。


根據彭博社統計，自2000年科技泡沫化以來，歐美價值型股票指數的各年表現多半優於成長型，以今年為例，美國晨星價值型股票指數今年以來上漲6.57%，成長型指數卻下跌1.94%，而MSCI歐陸價值型股票指數今年以來上漲9.02%，也高於成長型指數4.78%，英國也是如此，顯示景氣空頭或溫和成長期間，投資評比較為嚴格之際，價值型股票往往較易勝出。

價值投資風盛行 選股能力將是致勝關鍵

儘管近年來價值股指數長線報酬率較佳，但是否意味成長型股票毫無投資價值？成長型和價值型股票利基不同，因此投資策略也有所差異，成長型股票利基在於短線爆發力強，價值型股則適合長抱，但兩者皆須受價值投資法檢驗，即股價是否符合成長型股票利基在於未來成長爆發力，因此優質的價值股和成長股皆各具表現空間，不宜偏廢。

JF怡富資產管理認為，目前價值投資風盛行，股值評比嚴格，股票漲多偏離投資價值，股價立即受到打壓，反之則快速翻漲，漲跌因而相當迅速，也考驗投資人的選股掌握度。由此觀之，價值投資風的投資致勝關鍵乃在優良選股能力，能就財務或成長面篩選最佳股票，掌握其未來上漲契機，有趣的是，近年來資訊科技使財務模型發展一日千里，協助經理人選股，助長此波價值投資風，也使得能夠善用模型選股者，在股市上沖下洗之際更易勝出。