國際金價受到美元持續走強影響，12月14日大跌57美元，跌幅高達3.5%，跌破每盎司1600美元整數價位，收盤價為1574美元；金價自12月12日起，連續三日跌幅超過2%，累積跌幅達8%。不過，寶來投信表示，只要無大幅升息，黃金長多不變。

寶來黃金期貨信託基金經理人方立寬表示，無論股市或是各類商品價格，近一季以來都在追逐消息面發展而起伏，黃金也不例外；而在12/9歐盟高峰會會議結果沒有激勵性的結論，以及12/13美國聯邦準備理事會沒有釋出QE3的訊息之後，使得全球股市與商品市場因利多落空而紛紛下跌，並且造成資金流動性持續惡化，推使美元走強。

方立寬表示，而對於貨幣供給增長以及美元走勢尤其敏感的黃金，則隨之出現下跌幅度較大的現象。但只要各國沒有放棄貨幣政策，並無力大幅升息，則黃金長多並無改變。

方立寬表示，由於資金流動性問題，造成美元偏強走勢目前持續，而美國經濟展望目前也強於歐洲，且歐元區有持續降息可能，相對於歐元來說，支持國際資金偏好美元。

他認為，可透過美元指數來觀察美元的強弱，目前12/14美元指數價位為80.53，可能進一步走揚至82~85之間。這個過程中，黃金表現會持續受抑，但不宜對美元走勢有過強預期。

方立寬表示，因為美元暫不具備升息能力，且美元指數過去因資金流動性問題而走強的時間約持續3個月，若以此時間經驗來看，黃金還有1個月走揚時間，但對於金價負面的影響則可能遞減。

至於未來觀察黃金的買賣點，投資人可由相關網站觀察代表市場行情是否得到充分沉澱的黃金的波動性指標「GVZ」，千萬不可輕忽；目前黃金波動性指標GVZ尚未回落到20以下，9月以來，最低僅約23，目前又攀升到約28，代表市場投資氣氛依舊緊張，行情尚未得到充足沉澱，甚至容易出現恐慌與亂竄，尚不利單筆大額投資。若投資人不習慣配合波動度的觀念進行黃金投資操作，此時至少應該掌握分批進場原則。

方立寬強調，黃金現階段的下探風險，是來自於中線資金問題，這樣的問題自2007年起便不斷困擾著市場，美元走勢也在這段期間出現數次波段起伏，但金價卻依舊維持長期上漲趨勢。此次黃金面臨的問題依舊相同。

從技術面來看，黃金走勢幾乎回吐了7月以來因為歐美雙重債信問題所創造的漲幅，回到5月初價位，相對於歐洲央行(ECB)今年4月7日首次升息時的金價1458美元而言，距離並不算遠，隱含市場已經當作歐債美債以問題沒有發生過，甚至開始遺忘了通膨風險，排除基本面因素，僅純粹依照匯率的變化操作黃金，顯示市場急於賣金籌現的急迫性。這些現象，都增加了黃金短期價格可能跌過頭的疑慮，定時定額進行相關投資的投資人，反倒算是撿了便宜。

方立寬表示，由於黃金投資著眼的是長期購買力的彌補，而非短線的暴利，也不是資金停泊生利息的場所；因此最符合黃金的投資策略，在於緩慢分批投資與長期持有並存，且不宜佔據資產比例過大的比重，也不宜當作個人投資主軸。若目前手上有黃金套牢部位的投資人，建議把握上述的投資策略，明年解套的機會很大。但若投資比重過高，則宜擇點減碼。

方立寬表示，綜合上述，黃金在年底前佈局，配合現在價格回落，立足點更佳。另外，若投資人現在仍存有疑慮，下一個佈局點可落於明年第二季左右，主要是歐債問題屆時恐最為嚴峻，各類資產價格可望見到低檔，且後續也有相關救市政策可期，再配合時序將開始進入下半年，歐債問題可望淡化，有助於金價回溫。