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例題:攸關成本與決策

資本支出決策是會計師很常考的題目喔

 

甲公司正在考慮購買設備以提升製造程序。該設備購價為$1,000,000，耐用年限為5年。每年折舊採直線法計算，殘值為零。不過甲公司預估5年後該設備尚有60,000之處分價值。如果購入此設備後，預計可節省生產成本300,000，但營運資金需增加100,000。所得稅率20%，最低要求投資報酬率為14%

 

 

(一)計算投資之淨現值

(二)若欲達到16%內部報酬率，則稅前生產成本應節省多少

(三)請問下列情況下，該操作員人事成本是否屬攸關?若是，對現金流量影響維何?

(1)該聘僱契約無法解雇，但乙部門需要該員工，故可將該員工調至乙部門

(2)該公司可以解雇該員工

擬答

(一)

項目	期間	稅後現金流量	折現因子(14%)	現金流量現值
新設備購價	現在	(1,000,000)	1	(1,000,000)
營運資金	現在	(100,000)	1	(100,000)
生產成本節省	1-5	300,000 x (1-20%)	3.433	823,920
折舊省稅	1-5	1,000,000/5 x 20%	3.433	137,320
處分殘值	5	60,000 x (1-20%)	0.519	24,912
收回營運資金	5	100,000	0.519	51,900
淨現值				(61,948)

注意:

1. “營運資金”於購買時付出，於第5年底收回

2. 折舊省稅 = 折舊 x 稅率

3. “生產成本節省”與 “處分殘值”要用稅後的觀念計算，乘以(1-t)

 

(二)

假設生產成本節省為 x

計算過程同(一)，將生產成本x代入，並將淨現值設定為零，求解

項目	期間	稅後現金流量	折現因子(14%)	現金流量現值
新設備購價	現在	(1,000,000)	1	(1,000,000)
營運資金	現在	(100,000)	1	(100,000)
生產成本節省	1-5	X (1-20%)	3.433	3.433 X (1-20%)
折舊省稅	1-5	1,000,000/5 x 20%	3.433	137,320
處分殘值	5	60,000 x (1-20%)	0.519	24,912
收回營運資金	5	100,000	0.519	51,900
淨現值				0

 

X = 343,079

 

(三)

情況A:若該操作員為不可免成本，則該薪資為無關成本

情況B:若該操作員為可免成本，則計算稅後薪資為每年人事成本節省，列為該投資之現金流入