8月下旬去了一趟馬來西亞~爬神山，對那邊的狀況有一些了解，也對那邊的市場有一些興趣，最近看好一支"利安星馬基金"，好一陣子都名列GoGoFund的4433法則的10名內，還在等適合的買點到了再來進場~~
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馬來西亞股市漲相奇佳！ 油價逼近三位數後的投資新契機
‧發表日期：2007/11/20 上午 11:03:02
http://www.gogofund.com/imember/knowblog/rptcont.asp?RptNo=37281
普羅投顧提供
今年以來，東南亞股市大體呈現單一市場相互輪動的格局，根據普羅投顧觀察在美國次級風暴後，馬來西亞股市相對抗跌；展望中長期，馬來西亞擁有豐沛的天然資源、落後補漲效應、加上馬幣升值的題材，預料後續漲勢可期。唯需待美股有止跌回穩的跡象後，才是較好的進場時點。 此外，以長期投資策略上，普羅投顧建議投資人可加入澳幣、加幣等天然資源輸出大國的貨幣，或增加澳洲、巴西、俄羅斯、馬來西亞及印尼等單一市場部位，既便未來出現修正走勢，股市的熱度仍可望因原物料行情而延續！
回顧07年的東南亞股市
馬來西亞股市於今年第一季上漲13.74%，漲幅超越其他東南亞股市，但隨後的半年期間（第二及第三季）卻僅上漲7.17%，在東協五國中是唯一漲幅落在雙位數以下的市場；同一期間，今年第一季幾乎無任何變動的印尼及泰國股市（見下表）卻於第二至第三季分別大漲28.85%及25.50%。大體而言，在個別市場基面本無重大變化的情況下，07年的東南亞股市是呈現單一市場相互輪動的格局。
表：馬來西亞股市今年第一季漲幅居東協五國之冠
市場 2007年第一季漲幅
馬來西亞 13.74%
新加坡 8.22%
菲律賓 7.41%
印尼 1.41%
泰國 -0.90%
資料來源：Bloomberg；資料日期：2007/11/09 表：第二季至第三季的漲幅卻墊底
市場 2007年第二至第三季漲幅
印尼 28.85%
泰國 25.50%
新加坡 14.70%
菲律賓 11.53%
馬來西亞 7.17%
資料來源：Bloomberg；資料日期：2007/11/09
今年7月下旬至8月中全球股市因美國次級房貸風暴而出現劇烈的修正，亞洲股市普遍自8月17日見到盤中低點後展開回升走勢。馬來西亞股市於此波回檔中相對其他東協市場抗跌，普羅投顧認為主因是馬來西亞股市在全球股市重挫前的漲幅就已落後其他東協市場，所以賣壓理應較輕，加上其為東南亞第二大股市（市值僅次於新加坡），波動原本就較菲律賓、泰國及印尼股市為低。
表：馬來西亞股市相對抗跌
市場 高點日期/盤中高點 低點日期 盤中低點 修正幅度
馬來西亞 7月24日 1392.18 8月17日 1141.56 -18.00%
泰國 7月26日 895.63 8月17日 732.78 -18.18%
新加坡 7月16日 3688.58 8月17日 2962.01 -19.70%
印尼 7月26日 2405.963 8月16日 1863.365 -22.55%
菲律賓 7月13日 3820.55 8月17日 2874.99 -24.75%
資料來源：Bloomberg；資料日期：2007/11/09
農產品類股為馬來西亞股市於8月中旬止跌回升的領漲族群
今年8月中旬為國際金融市場幾個重要趨勢的轉折點，除了全球股市自此展開另一波多頭走勢以外，美元加權匯價指數於8月16日結束了一小段的反彈走勢後開始一路急貶，與美元呈反向連動的黃金也於此時起漲，原油價格亦開始翻多上揚。
另一項投資人較容易忽略的商品為棕櫚油，其價格恰巧自8月20日開始翻揚，而普羅投顧認為8月中以來原油及棕櫚油的多頭走勢為推升馬來西亞股市止跌回升的重要功臣。
棕櫚油除了用作食用油外，亦可作為生物性燃料(bio-fuels)的原料，因此，除了中國及印度對食用油的需求居高不下外，原油價格節節攀升亦為推高棕櫚油價格的另一項題材。普羅投顧觀察吉隆坡綜合指數100檔成分股於過去三個月來表現，發現漲幅前10名的個股中，即有IOI Corp及PPB Group兩檔農產股入列，漲幅皆超過四成。除了上述兩檔個股外，整體農產品類股的表現亦相當整齊。因此，普羅投顧認為油價上揚拉抬了棕櫚油價走多，棕櫚油走強又帶動了馬來西亞的農產品類股上漲，而農產品類股正是帶領股市於8月中開始回升的領導族群。
購併題材有利馬來西亞農產品類股未來的表現
自1998年即看好商品大多頭行情的投資大師Jim Rogers曾表示，過去商品市場的多頭行情平均持續17年以上，而這次始於1998年的商品牛市至少可持續至2014年，長則可延續至2022年，近期更大力看多與歷史高點仍有一的距離的農產品市場。
而瑞士信貸於11月6日的一份報告中看好全球幾檔農業類股，其分析師認為農產品的產出速度將跟不上全球對食品及生物性燃料的需求，而IOI Corp及Kuala Lumpur Kepong為兩家雀屏中選的馬來西亞棕櫚油生產商。
除了基本面的利多以外，馬來西亞棕櫚油生產商之間的購併題材亦為推升其股價的助燃劑。今年1月份Sime Darby、Kumpulan Guthrie及Golden Hope Plantations三家棕櫚油生產公司同意了一宗314億馬幣（約93億美元）的收購案，一家特別成立的Synergy Drive將合併上述三家公司，屆時會成為世界最大的棕櫚油生產公司，並控制全球8%的棕櫚油產量，市值亦可能超越IOI Corp及Malayan Banking，成為馬來西亞最大的上市公司。普羅投顧認為若合併案成功，已位居全球第二大棕櫚油生產國（僅次於印尼）的馬來西亞更可確立其於全球棕櫚油供應鏈上的份量，這對棕櫚油價格亦有穩定的作用，爾後馬來西亞的農產品類股將日益受到投資人的重視。
科技股不支倒地：美股牛市的最後一道防線恐已潰堤，亞股跟隨修正的機率大增
然而，一年200多個交易日中，並非時時刻刻都是錢進股市的好時機，普羅投顧即觀察到全球股市正瀰漫著一股不安的氣息。以全球四大股市（以市值排名）的技術線型來看，指數皆落於季線（60日移動平均線）下方。今年以來最令投資人失望的日經225指數甚至率先跌破8月中旬的低點；而今年漲幅超過一倍的上証綜合指數於10月16日見到歷史高點後便開始下修；英國股市亦跌破了季線及200日移動平均線兩個重要支撐。
美國股市方面，科技類股為8月中旬以後帶領美股走升的領漲族群，但以科技股為主要權重的NASDAQ卻於11月8日跌破季線，暗示近期的盤勢可能會陷入整理。雖然11月13日美股出現強力反彈（S&P 500大漲2.91%，道瓊工業指數上漲2.46%，NASDAQ勁揚3.46%），但兩大交易所（紐約證交所及NASDAQ）的成交量竟然都呈現萎縮，這種現象可能顯示大型法人機構目前尚不急著大舉進場追價。因此，普羅投顧認為在還不能確定美國股市已經止跌的情況下，深受美股牽引的亞洲股市仍有下修的風險。而馬來西亞股市自然無法逆著全球股市的趨勢而行，因此，目前的投資策略應是等待美國股市止穩之後，再進場加碼馬來西亞股市。
