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大昌期貨 女王【Fed貨幣政策維持寬鬆 QE規模不變/伯南克即將卸任 牽動市場】期貨手續費 選擇權手續費

聯準會（Fed）7月31日決議貨幣政策按兵不動，維持買債規模不變，但認為通膨持續低迷可能阻礙經濟擴張。

Fed表示，只要失業率仍高於6.5%、未來一到兩年的通膨展望不超過2.5%，將繼續維持基準利率於接近零的水準不變。Fed也維持每月收購450億美元公債、400億美元抵押擔保證券（MBS）的量化寬鬆（QE）規模不變。

Fed表示，通膨持續低於2%的目標，可能阻礙經濟擴張，但通膨率預料中期將漲至目標水準。Fed也說，上半年經濟「微幅」（modest）成長，對經濟的評估較上次聲明的「溫和」（moderate）成長還要保守。

CRT資本策略公司分析師艾德說，聯邦公開市場操作委員會（FOMC）此次的政策聲明，比上次「略為鴿派」。

不過，市場尚未有明顯反應，美股三大指數31日盤中上漲0.2%至0.5%；美國10年期公債跌幅縮小，和價格走勢相反的殖利率下跌3個基點；美元指數遊走於平盤。

紐約Rockwell證券公司首席市場分析師考夫曼說，Fed的結論正是市場希望的結果，Fed將繼續收購債券，直到勞動市場好轉，即便Fed結束買債，也將維持寬鬆的貨幣政策。

世界日報財經新聞組綜合31日電

聯準會（Fed）31日結束為期兩天的決策會議後宣布，通膨一直偏低恐抑制經濟成長，將維持現有每月收購債券的規模。且今年上半年經濟僅以「適度」（modest）步調擴張，不如6月評估的「溫和」（moderate）成長。

聯準會主席柏南克曾於6月會議結束後說，若經濟與就業市場一如聯準會預期持續好轉，最快可能在今年稍後開始縮減量化寬鬆（QE）規模。近幾個月美國就業市場也似有轉強跡象，促使投資人預期聯準會將在9月開始減少買債。

不過，愈來愈多的數據顯示，經濟成長速度仍不夠快，聯準會可能延後縮手，失業率也仍高居7.6%，距離聯準會的6.5%目標還很遠。有別於6月時稱經濟以「溫和」步調擴張，聯準會在31日的聲明中說，「上半年經濟以『適度』步調成長」。

除保持現有購債規模，聯準會也重申將維持幾近於零的短期利率，直到失業率降至6.5%，且通膨展望位於目標區間內止。金融危機後聯準會實施三輪QE，已使資產負債表規模膨脹至創紀錄的3兆5700億元。

另外，聯準會也對通膨、房貸利率與財政政策的影響表達憂心。「通膨一直低於2%目標值，恐不利經濟成長，但中期而言通膨應會朝目標值邁進。另外，房市仍持續復甦，但房貸利率也開始上升，財政減支政策則限制經濟成長。」

富國證券公司資深經濟學家維納（Mark Vitner）說，「聯準會還是有可能從9月開始縮減 QE規模，因對他們而言，經濟轉壞的風險已大幅降低」。不過，他指出，通膨若低至出現通縮（deflation）危險，聯準會將選擇繼續實施QE。

伯南克即將卸任 牽動出市場的千頭萬緒

儘管尚未正式宣布，眾人似乎都已知曉聯準會(Fed)主席伯南克即將退休。

他的Fed主席任期將於2014年1月31日屆滿，而歐巴馬總統也已表明，計劃於秋季提名一位替代人選。這項發展對全球市場，將會是多所牽連。因為近幾年，伯南克與Fed一直是主導市場的重要因素。

競逐Fed主席寶座，已進入白熱化。二位首要人選中，一為目前的Fed副主席葉倫( Janet Yellen)，另一則為歐巴馬總統前經濟顧問委員會主席桑默斯(Larry Summers)，桑默斯曾於柯林頓時代擔任財政部長一職，爭議不斷。

由於在兩黨之間樹敵眾多，桑默斯的提名聽證會，料有一番爭辯。葉倫則是一位博學多聞，但太過獨立的經濟學家。

許多民主黨議員對桑默斯推動「商品期貨現代化法案」依舊耿耿於懷，此一法案要求為不透明的市場，提供抵押擔保，因而引發了金融危機。另一方面，許多共和黨議員對他支持2009年金融刺激措施，仍怒氣未消。

支持葉倫的議員表示，她將是一位能夠勝任的人選 ，且有助兩性平衡。由於擔任過Fed副主席，她最適合接過伯南克的權仗。她也被認為是最有可能持續伯南克寬鬆貨幣政策的人選，並被視為屬於超級鴿派。

大多民眾都了解，市場喜歡寬鬆貨幣政策，股市與債市可能對葉倫的提名，歡呼不已。桑默斯則讓債券市場大為緊張，因為他曾表示對量化寬鬆的效益感到懷疑，並曾宣稱目前的Fed政策並無助於實質經濟。

當然，最後的決定，還將取決於歐巴馬總統希望誰來領導Fed。近幾日，他曾說過，他希望此人應關心且有助於實質經濟，而非僅是支持就業與低通貨膨脹的雙重任務。

他將需要一位敢於觸捋國會虎鬚的人，促使國會支持財政改革，並讓美國重新回到能夠持續復甦的經濟大道上。

政治亦將扮演要角，因為歐巴馬總統正面臨期中選舉，希望能重新主導國會，直到2016年總統大選。屆時希拉蕊可能是主要角逐者，歐巴馬將竭盡所能，於2014年贏得眾院主導權，為希拉蕊順利接班鋪路。

政治之外，華爾街將密切注意誰將接任伯南克，擔任下一任Fed主席，也將千方百計促使這位新任主席，確保其利益。

對投資人而言，影響亦屬重大。眾所周知，市場最忌不確定性，因而這項權力轉移，為投資領域投下了更多陰影。而且，無論誰於1月出線，都將面臨處理Fed資產膨脹的問題，還得苦思如何自長期量化寬鬆政策中，成功脫身。

現在，是向伯南克道別的時候，也是對全球金融市場謹慎以對的時候。華爾街目前仍豎著警告性的黃旗，預期眼前的道路，仍將波動震盪。

FROM:鉅亨http://news.cnyes.com/Content/20130801/KH96C8IZMRB27.shtml

 

全文網址: Fed貨幣政策維持寬鬆 QE規模不變 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8066965.shtml#ixzz2afmU4B42 
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