〈財經週報-外資搶進併購潮〉
台廠物美價廉 外資頻敲門
2019-09-16 05:30
近年來外資收購在台上市櫃公司一覽表
記者張慧雯／專題報導
台灣上市櫃公司便宜又大碗、CP值爆表，成為近幾年外資積極挖寶的對象。自2016年至今至少有8家上市櫃公司被收購或入主，投入的金額高達3,000億元以上。被收購的企業包括華亞科、漢微科、中美冠科-KY、榮化、百略、科納-KY、超眾（6230）、敦南（5305）等，多是手中握有高科技技術或是老字號企業，外資皆認為，「台灣企業真的是物美價廉！」
華亞科、漢微科 成交金額逾千億
從併購金額來看，美光併購華亞科斥資1,325億元最高，其次則是荷商ASML以1,000億元買下漢微科，這兩大併購案金額都超過千億元以上，也同時震撼科技業界；而2018年成立逾半世紀的老字號李長榮化工（簡稱榮化），突然宣布以478億元賣給KKR國際投資機構，創下外資收購台股傳統產業最高金額紀錄，同樣跌破大家眼鏡！
事實上，2018年是外資併購台股上市櫃公司最熱鬧的一年，猶如雨後春筍般。美商摩根士丹利旗下滿得投資併購老牌醫材廠百略、榮化賣給KKR國際投資機構、美商II-VI INCORPORATED收購科納、日商電產株式會社入主超眾，光是2018年台股上市櫃公司就被外資買走4家；若再加上今年8月，美商達爾則以133億元併購敦南。算一算，近幾年來外資買走台股掛牌公司至少有8家，整體併購金額高過3,000億元。台企本
益比不高 科技股太便宜了
法人分析，台灣科技產業技術能力在全球排名數一數二。對於外資來說，歐美併購案溢價幅度動輒30%起跳，來台尋寶當然是最佳管道！而這也凸顯在台股本益比不高、且成交量集中於少數權值股下，外資不用耗費太多資金就能買下優質的台股上市櫃公司，不僅可賺進穩定收益，未來也可待價而沽。
法人解釋，美光買下華亞科溢價約16%，卻能使自己在全球DRAM版圖取得一席之地，和其他大廠平起平坐；而漢微科是全球晶圓製程電子束檢測最大供應商，以溢價31%賣給荷商ASML。當時金管會主委丁克華就感歎，「漢微科溢價出售，除代表外國人看得起你之外，同時也可見台灣企業高獲利、本益比低，科技股太便宜了！」
第二代不願接班 老公司忍痛出售
至於兩家老字號企業榮化、百略相繼出售，主要還是因為二代無意接班。以榮化為例，前董座李謀偉在氣爆案前就有意退居幕後，交給專業經理人管理。氣爆案發生後對整體大環境更為失望，正好遇上KKR有意併購，雙方一拍即合；同樣的百略董座林金源也是因為二代又無意接班，加上市場競爭激烈，只好選擇將公司賣給外資。
不過近年也有多起併購案，是由大股東發動的反向併購，溢價幅度偏低，被投資人認為是吃股東豆腐。因此金管會特別研議將提高股東會通過門檻，或決議時具利害關係大股東應迴避，藉此保障小股東權益。
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