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美国商务部今日将公布1月零售销售，目前消费者所持的购买力态度仍处于非常低迷的水平，2月的消费者信心指数一度创下近11年来新低。但是，通胀水平仍在继续攀升，大多数美国人对财务前景感到担忧。

在这样悲观的背景之下，由于1月不少公司都发布了不错的财报，这对于拉动短期消费有积极作用，市场普遍希望1月的消费者数据能为消费者的信心带来一些提振，从而为股市的发展注入新的动能。

受到通胀和变种病毒新增病例飙升的双重压力，2021 年底美国零售销售急剧下降。12 月美国总销售额下降 1.9%，降幅超过普遍预期。大多数商店类型零售销售下降呈全面态势。从短期来看，市场对于消费仍然抱以观望态度。

密西根大学今年2月公布，美国2月消费者信心指数初值从去年12月的70.6点降至61.7点，是近11年来新低，且低于了市场预期的70点，该数据反映去年底疫情升温及高通膨，让美国消费者更加担忧个人财务状况，以及对消费的态度更加谨慎。

与此同时，通胀的水平还在继续走高，处于高烧难退的状态。2月10日，美国劳工部公布的美国居民消费价格指数（CPI）继续暴增，未经季调的美国2022年1月CPI同比上涨7.5%，创40年以来的新高，已是美国消费者价格指数（CPI）连续第二个月突破7%。

报告称，食物、电力、住所是2022年1月CPI上涨的最主要推动者。其中，能源价格同比涨幅27%，权重占比约为三分之一的住房价格，同比上涨4.4%。高通胀率促使美债收益率大幅走高，10年期美债收益率两年半以来首破2%，而2年期收益率飙升29个基点，更位列十年之最，导致全球负收益债券规模大幅缩水，全球主要股指承压回落，美股全线大幅收跌。

美国通胀数据再次爆表，让市场对加息的预期急剧升温。其中，掉期利率市场一度预计今年6月美联储会议后可能将政策利率联邦基金目标利率升至1.12%，比目前的实际有效利率0.08%高出100基点以上。如果在这样的预测下，美联储可能得在3月、5月和6月其中的一次会议上加息50个基点，是常规一次加息25个基点的两倍，且将是2000年以来首次一次会议决定加息50个基点。

值得注意的是，虽然目前高企的通胀率以及变种病毒的蔓延持续对市场购买力形成打击，但是也增加了民众对汽车、家具和电器等耐用品的需求。也有一些市场人士对1月零售销售较为看好，因为从特斯拉、福特等大型企业以及不少能源公司的业绩表现看，销售增长趋势持续，表明市场需求仍然存在，加上线上的销售需求强劲，他们认为零售销售在未来有望恢复增长。

其中，富国银行分析师预测，目前家庭的财务状况仍然稳健，这将支持未来几个月的整体消费者支出。该行预测1 月份零售销售将出现回暖并上升 2.1%。

不过，加息周期即将来临，随着未来美国经济和就业市场的进一步恢复，美国货币政策趋向于收紧，主要影响将体现为美元指数走强和美债收益率上行，美元指数上升会使得美元购买力增强，有利于拉动消费者信心的回升。但是，由于疫情仍然持续冲击供应与需求，生产端和供应链的疲弱同时也会制约着消费端的需求增长，消费力的恢复还需要时间考验。

以上分析由ATFX亚太区首席分析师Martin Lam提供。
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