美聯儲減碼在即美元佔優，其他央行鷹調更此起彼伏
過去一個月市場行情圍繞於各國央行貨幣政策立場轉變展開，尤其是部分央行已經明顯向鷹派的轉變，進入10月份該主題依然是一大重點，本月歐央行、加央行、澳儲行、紐儲行、日央行都有利率決議安排，其中有兩大央行預計會有採取行動的可能，所以各自的貨幣可能會得到相應的提振，不過整體市場行情仍聚焦於對美聯儲政策的衡量。
美聯儲在9月份會議已經明確傳達縮減購債計劃的時間比以往任何時候都要接近，並暗示加息的速度可能快於預期，意味著最快可能在11月開始縮減每月購債步伐。而10月份美聯儲並沒有議息安排，所以期間公佈的任何一項經濟數據都會影響下一次會議結果以及市場情緒的轉變。
儘管面對收緊政策和更快加息的前景，不過但凡接下來的重要經濟指標表現欠佳，都會讓這種預期打退堂鼓，因為美聯儲不會在經濟可能比目前疲弱得多的情況下冒險收緊貨幣政策。如果正式開啓削減購債，可能會以溫和的步伐來進行，不至於對金融市場帶來重大影響，加上市場已經消化該舉動，按此的話帶來的指引應該是偏中性的。
不過如果10月份公佈的各項經濟數據呈現穩中有升，尤其是第二周公佈的9月就業報告是美聯儲各位官員作為看重的指標，將支持11月份的縮債計劃如期進行，所以期間美元可以提前尋獲貨幣政策的利好。技術上美元目前來到的是自3月份以來的上行通道阻力範圍，如果突破可展望94至95.15之間的交投，如果配合上述基本面的利好，可進一步上望96關口。但如果數據面缺乏利好提振，美元可能跟隨調整趨勢回到92關口，屆時將考驗50均線的支撐。
英歐兩大央行，對於收緊政策的討論同樣如火如荼而且快於預期，最主要的因素就在於通脹持續的時間和上升幅度都超預期，到了需要採取抑制行動的時候。在今年余下時間，歐央行需要對資產購買以及銀行的長期貸款問題進行討論，並在12月之前會就PEPP的未來做出決定。
所以會不會暗示將結束該計劃抑或進一步調整購債的幅度以及收水的時間表，將決定歐元是否能在美聯儲收水在即的情況下依然能保留一定的利好，但整體而言，歐元區經濟仍需要QE較長時間的存在，所以歐央行不會輕易過快撤出，短期內更不會對外界傳達加息字眼。
據消息人士，歐洲央行決策者正準備迎接通脹超過央行已經上調的預測，為在3月結束規模為1.85萬億歐元的大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)鋪平道路。而對於另一項購債計劃，即資產購買計劃(APP)的購買步伐，多數認為則持暫時提高的開放態度，以避免PEPP結束後的「懸崖效應」。
技術顯示歐元已經向下跌破周圖的整理形態，匯價跟隨50周均線走平而暫時盤整，如果向下跌破38.2%回調位，那麼直接考驗200均線附近1.1600關口，如果期間受到美元指引向下，可能逐漸靠近1.1400關口，但預計歐央行同樣有進一步調整債券購買計劃，可以對下行有緩和作用，但要有效回升需先站穩1.1700關口後看向1.1800至1.1945範圍，關鍵阻力在1.2000關口。
相比起歐央行，英國方面的收緊步伐會更加踴躍，在9月份的會議上，英國央行行長貝利對利率和疫情時期購債計劃發表鷹派言論後，7: 2的收緊政策贊成投票比，讓市場進一步調快了收緊政策的預期，也認為明年上半年有加息的機會，可能最快在2022年2月加息15個基點至0.25%。
但預計隨著英國政府開始收回部分疫情刺激和補助政策，加上脫歐後勞動力緊缺問題和疫情的不確定性仍存在，所以儘管英國央行可能提前採取行動，但貨幣政策預計不會有快速的收緊，10月份期間公佈的各項數據也將決定英國央行是否能如預期在年底前開始削減購債。
英鎊兌美元周圖在跌破50均線後向2月份以來的下行通道底部發起測試，該位也正處於1.3500關口附近，有機會在此暫時緩和下壓，但期間如果美元依然強勢上行給英鎊壓力，那麼留意匯價跌破乾草叉通道底部意味著更大下行空間打開，向200均線及38.2%回檔位所在的1.3170附近靠近。相反如果能在上述通道底部獲得支撐，可能啓動反彈至1.4000關口，更大力度的上漲需要英國央行更加鷹派的立場加以推動。
10月份可能做出政策調整的央行中，紐儲行和加央行都在列，其中紐儲行可能會迎來疫情後的首次加息，成為主要經濟體中首個採取加息行動的央行，意味著為紐元帶來提振。而加央行預計將把每周購債規模從目前的20億加元進一步縮減至10億加元，所以在商品貨幣中，利率正常化步伐最為遲滯的應該是澳儲行，這就決定了澳元走勢會稍顯落後，尤其是紐元相對於澳元的收益率優勢會更加明顯。
利率上升前景構成威脅，金價料進入下一支撐區間
當前各大央行都在討論貨幣政策化，尤其是美聯儲最快在年底前開始削減購債，加息進程可能加快，其他央行也比預期更快的在研究收緊計劃，隨著債券收益率跟隨回升，黃金市場正處於全球利率上升前景的陰霾中，儘管這方面的壓力在過去一個月的走勢中已經有所反映。
除非全球經濟增長見頂，各國通脹前景降溫，表明央行們不需要大幅度或者快步伐的去收緊政策，那麼可以緩和壓力，如果加上環球地緣政治潛在的影響，也意味著黃金價格可能不時陷入盤整走勢，期間也可以關注季節性因素的影響，因為亞洲地區年底前可能會有實物需求，可以緩和金價的部分下行壓力。
儘管多頭躍躍欲試，但技術上金價始終處於自5月底以來的下行趨勢內，疊加50周均線阻力，金價9月份再度嘗試以無果告終，加上基本面帶來的壓力，集中考驗三角形形態的支撐，所以當前主要聚焦1765至1670美元區間，此前走勢表明該水平有望提供較理想的支撐，所以可留意金價在該處盤整後是否有反彈機會，期間如果美元強勢減弱且金價可獲得部分避險支撐，那麼可以關注重返1800美元關口上方的動能，阻力分別指向50均線及23.6%回檔1884美元。
能源危機警報拉響，油價稍作休整後再看高位
自9月下旬以來，原油看多的氛圍進一步被激發，直接的觸發因素在於歐洲能源危機導致了供應緊張加劇的格局，而且有蔓延至全球之勢，由於當前各國主要依靠燃料和電力運行，能源危機可能會觸及全球經濟的每個角落，在加劇物價壓力的同時可能會從供應鏈上阻礙經濟的復蘇。
10月份，季節性因素（主要是天氣和出行帶來的需求）原本就是原油價格的重要左右因素，即便沒有當前的能源短缺情況出現，以往這個季節全球已經進入被動補庫週期，以應對即將來到的冬天以及年底前西方節假日集中出行會帶來更大的燃油需求。10月第二周，OPEC+會召開例行會議，但預計不會有政策調整，而是維持原有逐漸增產規模直至12月份。
在即將進入冬季前，金融市場更加關注能源價格之間的聯動作用，包括近期已經出現飆升的天然氣價格，直接帶動了可用於替代的原油走勢，預計冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，加劇了全球範圍內對今冬能源短缺的擔憂，這種現象在進入冬季前會進一步發酵，儘管面對美聯儲即將收緊政策，但能源價格依然將相對堅挺。
美國原油期貨自7月份以來兩度測試2018年高位，不過均觸及後掉頭未有實質突破，如果以上基本面利好發酵，可以帶動價格突破，不過暫時需要關注在其下方的調整壓力，70至65美元關口是需要關注的支撐區間。而如果再度啓動反彈站上76.95美元的近期高位後，可以展望80美元目標後看向85美元阻力。
減碼政策逼近及企業獲利料降，美股需留意頂部壓力
美聯儲收緊步伐逐漸逼近，但在投資者充分預期和做好準備的背景下，美股不會受到大幅衝擊，截止9月最後一個星期，標普500指數已經較2020年3月觸及的低點翻了一倍，只是在季末前有所調整。接下來留意的是，當前直至11月會議期間公佈的經濟數據，特別是9月就業報告尤其被美聯儲官員所看重，數據面足以影響市場對於收緊步伐的判斷，也是帶來市場波動的主力，而且還要留意美債收益率上行可能對成長股和科技股帶來壓力。
除了美聯儲政策收緊的進程，美國債務上限問題仍會是10月份的部分聚焦點，就像過往一樣，每當債務上限逼近，市場總會多少出現對於政府關門和違約的擔憂，這次也不排除會像三年前一樣出現停擺，只是兩黨經過暫時的角力後最終達成一致的可能性較大，但問題最終得到解決前，不可避免影響美股波動。
還有一項政策面因素值得關注，也就是美國總統拜登的稅改計劃，其中企業稅和資本利得稅率是否上調的審議結果最為關鍵。而當前美股市場並沒有將太多關注度放在這方面，如果稅收環境改變，面對有可能是幾十年來最高的資本利得稅率，美股的最先反應應該是擔憂情緒的出現。
10月份又迎來了美股財報季，標準普爾500指數在此前第二季度的總收益創下了歷史新高，不過隨著受到疫情因素影響，以及整體經濟增長在經過兩個季度的強勁增長後趨於放緩，加上供應鏈和勞動力不足等問題帶來的利潤擠壓，意味著第三季度的業績可能出現修正。FactSet的數據顯示，過去一個月，標準普爾500指數成份股公司Q3每股收益預估從49.30美元降至48.93美元，比第二季度每股52.80美元的實際收益低了7%。
道指周圖顯示價格仍維持在自6月份以來的高位區間內，此前測試35466高位遇阻後有所調整，可能會向34000關口靠近，如果在美聯儲收緊政策前夕，美債收益率繼續攀升，美股整體下行壓力增加，道指可能或進一步下測此前通道轉為的支撐以及50周均線的交匯水平在32700附近。但如果期間美股數據出現偏差，導致美聯儲收水力度減弱，道指有機會重上35500上方，更高目標在36000關口之上。
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