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槓桿

投資市場以小博大的有力工具，有人畏之如水火，有人甘之如蜜餞。

中國的A股市場沒有槓桿，因為個股的股價實在是太低了。一支10元的股票，交易一手的門檻只有1000元人民幣，這對於大部分個人交易者來說都是小意思。

中國的期貨市場，槓桿大部分都設定在20倍。比如豆粕2105合約，當前報價3185元/噸，一手10噸，那麼最低交易門檻為3.185萬元。這一數額，足夠將大部分個人投資者拒之門外。

為了增加市場流動性，讓散戶也能參與其中，引入20倍的槓桿就非常合適。同樣的合約，交易者只需要支付1592元保證金就可以進行交易，畢竟大部分並不想持有到期（交割需要支付全款），僅僅是參與期貨品種的價差交易。

匯市的槓桿為什麼那麼高？
同樣的道理，因為匯市一手合約的價值高達10萬基礎貨幣，並且基礎貨幣往往是美元。 10萬美元轉換成人民幣就是70萬，這對於大部分交易者來說是很難達到的資金水平。

要知道，中國科創板所設定的資金門檻是50萬人民幣，這種門檻就已經怨聲載道，更何況是70萬的外匯市場最低門檻。

也許會有人問，一定要10萬基礎貨幣嗎？我只交易幾百幾千不可以？
答案是可以的。但是，對於匯市來說，匯率的波動在短期內是微乎其微的。它不像股票市場一樣，今天一個10%漲停，明天一個10%跌停。

以EURUSD為例，2019年全年波動2.22%，2018年波動4.45%，2017年波動13.98%，2016年波動3.14%，2015年波動10.17% 。

全年的波動最高也只是在10%附近，一年有365天，一日的波動幅度之小可想而知。在如此小的波動之下幾百幾千美元的投資額基本就是開玩笑，可能持有數年時間，都沒能獲得可觀的收益。

之所以匯率波動小，是因為匯率是一個國家經濟穩定的根本。如果匯率經常性的大幅波動，就會對這個國家的進出口產業造成重大打擊。

另外，國內的企業經常會到國際市場進行貸款，如果匯率波動劇烈，貸款的金額就會隨著匯率的波動而劇烈變化，這顯然不利於企業的財務成本管理。

匯市的槓桿在30~200之間，50倍以下的槓桿，適合機構參與，100~200的槓桿適合個人交易者參與。

由於匯市的特性，人們一般不用漲跌百分比來衡量行情的波動性強弱，而是用“標準點”來計量。

比如EURUSD，一個標準點是0.0001的匯率波動，也就是萬分之一。交易一手EURUSD，在200倍的槓桿之下，只需要支付500美金即可，匯率每波動一個標準點，交易者盈虧10美金。一天下來，EURUSD的波動點數大概在幾十到幾百之間，這樣就能夠實現低波動率下的可觀收益。

槓桿是一把雙刃劍，既可以降低交易門檻，讓更多的個人交易者參與進來；同時也增大了交易的風險，尤其會出現本金虧光甚至倒欠錢的情況，也就是業內人士所說的爆倉。

很多人將爆倉看作是槓桿太高的問題，但筆者看來，這和槓桿高低沒有多少關係，反而是交易者風險控制不到位。

風控有兩大要素：倉位和止損
個人交易者常犯的錯誤是，重倉交易時不設置止損，這是導致巨虧、爆倉和穿倉的根本原因。

即便不用槓桿交易，犯了重倉和不止損的毛病，也會出現超預期的虧損。人們之所以愛犯這兩個問題，是因為人性的驅使。

大家都想來投資市場賺快錢，耐心不足，經常抱著“賭一把”的心態下單。在衝動情緒的引導下，“一把定輸贏”的想法佔據上風，自然會出現各種不理智的行為。

成熟的投資者都知道，財務自由並不是通過一筆交易達到的，需要無數的交易單不斷累積獲得。把倉位降下來，把設定止損當做習慣，把交易衝動壓制住，這才是長期穩定盈利的訣竅。

小結
槓桿的範疇很廣，上市公司發債券也是槓桿的一種，只不過它被稱作財務槓桿。

買房首付35%，這也是一種槓桿，購房者只需要支付一部分首付款就能夠獲得住宅房。螞蟻花唄也是一種槓桿，讓借用未來的現金流來人們提前消費。

所以，槓桿並​​非魔鬼，它有它的好處，只是人們在使用槓桿時必須注重風險控制。風控是一根繩子，只有將槓桿的脖子套進去，才能讓使用者受益無窮。

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