美元：暫缺失美債升勢，但經濟優勢是最大支撐
美元在4月份的表現不及預期積極，因為市場對於通脹的擔憂得到美聯儲強調堅持寬鬆的“安撫”，美債收益率反轉下行後，美元缺失了一重關鍵提振。但是美國經濟的複蘇實力強勁是沒有改變的事實，美國繼續加量大規模財政刺激的助推下，還將跑贏其他主要經濟體，這是對美元最有效的支撐。但反過來市場如果聚焦於全球經濟的複蘇，意味著避險需求就對美元發揮不了太多提振。
不過貨幣政策方面的動向可能會重新撐起美元，自4月份以來市場關於美聯儲削減購債的討論開始影響市場，雖然美聯儲對外堅持不會那麼快撤回寬鬆，但不能阻止市場這種預期的發酵，因為強勁的經濟數據直接指向了這種可能性，而且美聯儲可能最快在6月份就透露削減購債的意向，意味著5月中旬開始，這方面對美元的帶動可能會強化。
美元指數在4月底一度失守91 ，90重要心理關口也進入了視線，如果測試其下方，視線將轉向下降楔形的底部所在，預計多頭將捍衛該位置並帶來反彈，意味著潛在的反轉上行形態有效，屆時可重新上望50均線所在的93關口。但如果確認跌破90關口空頭佔據主導，留意更大下行壓力，形態底部下方的關鍵支撐在2018年2月低點88.25 。
歐元：隨經濟改善而上揚，短期美元提供額外空間
如果美元指數暫時未能跟隨經濟改善而上行，對於非美貨幣仍將是一重關鍵支撐。歐元在4月份結束了連續三個月的連跌，一方面在於美元走弱提供反彈空間，另外則是市場重新審視歐元區經濟改善，儘管歐洲多國的疫情封鎖還將至少持續到5月份。
此前歐元數月連跌主要是因為市場擔憂其疫苗計劃的混亂和遇阻，但是這種情況正在得到緩解，而且有望加快推進，雖然速度還遠趕不上美國，但是足以緩和歐元的跌勢甚至成為上行動力。如果在這期間，歐洲各國開始放開限制，歐元可以迎來更大反彈空間，預計5月上旬，在美元升勢仍未反攻的情況下，歐元整體趨勢向上。
歐元自3月份觸及低點反彈以來維持在逾一年的上行通道內，經過近一個月的連續反彈，去年年末至今年年初曾盤整了三個月的區間進入視線，所以在尋求更高突破前，匯價預計在此再次停留，所以暫時關注的是1.2048至1.2273區間，如果突破後順利測試1月高位1.2350 ，那麼2018年2月高位1.2555將是接下來的上行目標。但同時也留意美元的反彈會令升勢中斷，一旦跌破通道底部至1.20關口下方，下望的將是3月份低位1.1700 。
英鎊：經濟活動有序放開，樂觀展望是上漲所需
英國疫苗的領先優勢正在被其他國家追趕，但是其經濟開放也在按計劃有序進行，4月底多地已經更廣泛地放開經濟活動限制，非必需品商店在實施了三個月封鎖措施後恢復營業，消費需求也因此大幅上升，有望轉化為經濟增長動力。
5月初將迎來英國央行利率決議，似乎沒有太多政策看點可期，但是對經濟的樂觀展望是英鎊尋求上漲所必須的，英國央行對於最新的經濟展望也是充滿樂觀的，認為未來幾個季度會維持較強勁的增長，這樣的立場預計將延續。
另外還需關注政治方面的因素，歐盟和英國正在就北愛爾蘭的貿易問題進行的談判情況，作為英國脫歐的後續，如果雙方能在貿易方面取得突破性進展，將有助於正在恢復的英國經濟掃清部分政策的障礙。
技術上自2月份以來英鎊/美元多次測試但未能突破1.3941 ，上方的1.40更是阻礙突破的關鍵，所以要實現突破必須站上該關口，同時需要更多積極改善的經濟數據配合，如果挑戰2月份的高位1.4242 ，視線將轉向2018年4月高位1.4377 。但如果美元重新發力反彈，英鎊遇阻的同時關注下方1.3594 ，更重要支撐在50均線的1.3244處。
日元：深陷內憂前景黯淡，好在外部提供下行緩衝
在距離東京奧運會不足三個月的時間，4月底日本政府第三度發布疫情緊急狀態，凸顯出日本疲於應對又一波的疫情，能不能在7月份按計劃舉行東京奧運會更是徒增疑慮。不過還好日元並不盡然是內外交困，來自海外需求強勁的前景，有助於為日本經濟提供部分支持。
日元向來是避險資金的青睞，自4月份以來日元持續上揚，一方面是藉助美元的走弱，一方面技術也發揮了影響。但受累於日本經濟可能二次萎縮前景，也削減了日元的信心，日元本身並沒有被市場大幅看好，所以一旦美元反彈，日元需要警惕快且急的下行勢頭。
美元兌日元4月初自數年的上行通道遇阻後反轉下行，再度失守200均線至108關口下方，下方的100及50均線將是分別捍衛107及106的關鍵，如果跌破意味著向104關口靠近的可能。上行方面，如果能重新挑戰通道頂部成功，首先目標將指向111關口上方。
商品貨幣：加元憑藉減債先行一步，但離不開油價震盪指引
以澳元和紐元為代表的商品貨幣，國內經濟恢復穩定，所以貨幣政策也是觀望為主，所以海外經濟體復甦，大宗商品價格保持堅挺，以及美元相關走軟，市場風險情緒改善都是支持其上漲不可或缺的因素。反過來，如果投資者押注商品貨幣上漲，反映的則是對經濟前景的信心，所以關注油價和鐵礦石等商品價格走勢來進行指引。
加元值得特別關注，加拿大央行已經在4月份宣布縮減債券購買計劃，成為第一個回撤緊急貨幣刺激措施的主要經濟體，而且也將加息預期提前，表明經濟恢復前景靚麗，作為撤回寬鬆的先行者，這種對於加元的樂觀提振將繼續保持。
但是除了自身的利多，加元要上漲還不得不強調國際油價和美元的完美配合。如上文所提及，美國經濟復甦根基牢固足以支撐美元，也將是加元上下的拉鋸。而油價雖然跟隨經濟復甦主題，但受制於疫情的不確定性。
黃金：樂觀和避險繼續拉鋸，看通脹能否再次發力
整個4月份美元和美債收益率雙雙低位盤整，金價趁機嘗試挑戰1800美元關口，儘管遇阻但卻是一次積極的嘗試，也是多頭增強信心的關鍵。在各國經濟數據不斷改善的背景下，美聯儲堅決捍衛就業和通脹兩大目標取得實質進展前不會收緊貨幣政策，更是帶動黃金自底部回升。
與此同時，部分國家疫情的反彈也重新喚起了黃金的避險需求，這種不確定性將繼續發揮利好支撐。另外關注全球通脹預期仍處於上升，特別是美國，通脹和金價息息相關，如果物價上漲勢頭迅猛引發擔憂，黃金抗通脹的魅力將重拾。
雖有避險但市場對未來經濟的信心在當前更佔上風，美股迭創新高的勢頭短期內不會改變，代表黃金在反彈的過程中勢必遇阻。結合技術面看，金價著眼於1800美元關口上方，週圖顯示黃金錄得看漲旗形，上望目標是50均線所在的1836美元，但屆時留意的是形態頂部以及前高所在的1875美元帶來阻力。但如果未能守穩當前的1760美元支撐，則轉為關注100均線所在的1700美元整數關口。
原油：多空制衡區間震盪，但隨經濟上行動能料增
原油價格在4月份並沒有出現大幅震蕩的走勢，整體多空仍處於相對製衡的狀態。雖然部分地區的疫情形勢有加重之勢限制了油價的上行，但是以美國為引領的全球經濟復甦主題沒有改變，而且更多國家正在考慮或者制定放開旅行限制的計劃，意味著運輸帶來的燃油消費需求將逐漸迎來回升。
在上個月作出逐漸開始增產的決定後，本月OPEC+並沒有例行審查產量的會議安排，儘管5月份開始，主要產油國將開始啟動逐步增產的計劃，意味著更多石油供應進入市場，但是規模相對較小，而且市場已經消化了該決定，所以油價走勢仍主要聚焦在全球疫情形勢和主要經濟體的數據上。
基本面多空的拉鋸，讓油價處於盤整的狀態，自3月份高位回落以來，油價基本守穩在60美元心理關口上方，也是多頭捍衛升勢的防線，但要擴大升勢需要克服上方64.50- 67.94美元阻力區間，才有望為靠近70美元關口鋪路。下行方面，自2018年10月以來的下行趨勢線轉為發揮支撐的作用，有望限製油價進一步向51.87美元的支撐靠近。
美股：短期可能受增稅影響，但經濟前景才是原動力
美國股市在4月份看似漲勢溫和，但不乏刷新紀錄高位的時候，對應的是美國經濟數據顯示強勁復甦，甚至還不時創造驚喜，儘管更早收緊貨幣政策的預期跟隨升溫，但是美聯儲通過良好的溝通向市場傳遞了穩定的信號。
進入5月份美股市場仍將聚焦於這樣的背景，較低的利率環境、經濟增長的信心將繼續吸引資金進入美股市場，不過市場對於削減購債討論可能會升溫，甚至是加息預期也會更加提前，這在美股在繼續邁向新高的過程中會帶來更多的震盪。
4月底美國總統拜登宣布了基礎設施計劃的第二部分方案，儘管面對資本利得稅上調短期內可能帶來拋售的影響，但是長遠來看整體計劃將為美國經濟帶來更多的動力，而決定美股最關鍵的因素在於經濟形勢，所以美股跟隨經濟數據繼續上刷高位的動能將持續。
順延自2020年5月以來的上行通道，道指期貨持續刷新記錄高位，但技術上在頂部遇阻後，近幾週徘徊在34000關口附近，顯示升勢出現猶疑，能否再次挑戰頂部阻力並有效突破，將決定後市動能的關鍵，如果突破將看向35289阻力及36000整數關口。但在刷高的期間，仍關注市場情緒隨全球疫情發展波動，以及上述的增稅計劃也會帶來影響，如果道指向下首先留意32283支撐，下方31730至30917作為此前盤整停留區間值得關注。
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