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隨著拜登在美國總統大選中獲勝，很多黃金交易者期待金價將會有所提振，不過這一計劃顯然是落空了。

拜登上台後推出了1.9萬億美元的新冠紓困計劃，這占到美國2020年GDP的9.1%。黃金價格隨即對拜登的這一計劃作出了反應，黃金市場急需的價格提振並沒有出現。

日前，美聯儲前主席現財政部長的珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表示，為了抗擊新冠疫情，美國需要推出更大規模的支出計劃。此外，她還淡化了投資者對債務水平的擔憂。在疫情之前，美國聯邦債務佔GDP的比重為104%，到了2020年第二季度上升至135%，而該指標在未來幾個月仍有上升趨勢。

所有這些因素最終都應當對金價上漲產生推動作用。不過就目前來說，通脹預期仍然維持在較低水平，而美元債券收益率則出現了大幅上升。這意味著美元的實際收益率出現了上漲，進而對金價上漲產生負面作用。

美國十年期政府債券收益率從2020年8月的0.49%上漲到今年1月22日的1.08%，從技術層面來看，其收益率還有可能進一步上漲到1.31%。

另外，股票市場的大幅上漲也對金價產生了較大的影響。當人們可以從股市當中獲得股息收益或者持有有望在疫情結束經濟重啟之後獲得收益的公司股份時，就很少有人會對無法產生收益的黃金資產產生興趣了。

我們可以從黃金價格的走勢當中清楚地看出這些相互矛盾的信號。從技術層面來說，黃金兌美元似乎卡在了三角形形態中。如下圖所示，我們可以通過11月和1月份的高點繪製下降趨勢線，而上升趨勢線則穿過11月和1月份的低點。這個三角形形態的終點是7月份，也就是要經過這麼長的時間，金價才會在1867美元附近震盪。但是實際上，在接下來的4到6週內，這種模式將出現突破或變化。

金價接下來可能會出現什麼變化？

只要在1月11日低點的1815美元以上進行交易，那麼黃金兌美元就會在三角形形態之內浮動。短期來說，根據 ATFX 的支撐和阻力指標，黃金價格將會出現上漲，並有可能沿下行趨勢線試探，目前約在1958美元。

如果未能成功實現上漲，那麼金價可能在1月11日的低位突破，進入11月的1756美元低位，這會讓金價進一步突破當前的三角形形態。

【黃金走勢圖】

以上分析由ATFX 英國環球首席市場策略師Alejandro Zombrano提供。
（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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